本文讨论的长债基金，是指纯债基金，在天天基金网上的分类是：债券型-长债，一般来说，或者说有相当大的概率，这类基金，每年均可实现正收益。下面分享一下三个大部分人没怎么注意到的特点。

1）收益率有大小年

请看上图的数据，近8个年度，收益率低于3%的时候，就是小年，债市大年，可以超过4.5%，最好的2018年，平均收益率，达到了7.51%。

这一规律给我们的启示是，当长债类基金，某年收益率较好时，下一年的收益率，往往要降低预期了。

2）封闭类基金收益更好

上述富国信用债债券，也是一只长债基金，与第一张图分享的基金，是同一个基金经理管理，这只基金的长期业绩，就稍逊一筹。000191是开放基金，而000469是一年期封闭基金。

而黄经亮业绩最为醒目的基金，是另外一只封闭期为两年的基金，富国强回报定开债（100072）。对比同一基金经理管理的三只长债基金，非常明显，封闭期越长的基金，长期收益率更好。

出现这样的情况，关键原因是，投资者的申购和赎回，容易打乱基金经理的节奏，影响了基金经理的发挥。

上述三只长债基金，100072的长期业绩最好，还有一个可能的原因，100072大部分时间，一直由黄纪亮一个人管理。而另外两只基金，经常与他人共管。

3）无法每年战胜同类平均

黄纪亮是富国基金的固收掌门人，长期业绩非常优秀的债券基金大佬，然而，上面三只基金的年度收益率，对比同类平均，你会发现，每年战胜平均水平，对这样一位大佬而言，也是不可能完成的任务。

而且还有一个更重要的特点，即使业绩落后于平均水平，排名依然可以靠前。比如上图，2017年与2022年，排名数据并不难看。有时落后过同类平均水平，排名依然是优秀，进入前25%的水平。

这也从侧面告诉我们：投资长债类基金，如果每年能达到同类平均水平，已经非常棒了。

去年12月份，六大国有行调降存款挂牌利率，调整后，一年期定期存款挂牌利率从1.55%变为1.45%。存银行，这收益率，真的越来越低了。长债类基金，长期的年化收益率，有望达到4%左右。

但如何选择优秀的长债基金，非常关键。本文的分享，也是希望能帮助大家了解长债基金的特点，挑选到合适的产品。

最后，如果哪位朋友发现了近8年，每年收益率都战胜了同类平均水平的长债基金，恳请与我分享！

#存款利率下调，理财还能选啥？#

$富国天利增长债券A(OTCFUND|100018)$

$富国信用债债券A/B(OTCFUND|000191)$

$富国产业债券A(OTCFUND|100058)$

$富国臻利纯债定开债券(OTCFUND|005369)$

$富国祥利一年期定期开放债券型A(OTCFUND|000516)$

基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资前请认真阅读本基金基金合同和招募说明书等法律文件，充分了解本基金详情及风险特征，根据自身风险承受能力选适配产品理性投资。本文仅供参考，不提供任何投资建议。