今天的债市出现了小幅度的调整，也基本印证了我们之前的判断，短期来说长端收益率应该在2.5%附近震荡，但由于央行的持续喊话和前几天的长债借贷操作，短期来说长端收益率想要突破前低进一步下行比较难。

从资金面的角度来看，公开市场操作后续到期的规模不算大，不过因为央行在周初公告要进行长债借贷后，对于流动性的呵护力是否转弱就成了关键。另外市场同样也在关注借债后在二级市场卖出对于流动性回收的影响程度。不过从目前来看，流动性暂时没有出现明显的收紧情况。

从基本面来看，近半月高频数据表现是偏弱的，PMI也延续处于收缩区间，这都显示出当前阶段国内的经济下行压力不小，在宏观经济起色较慢的背景下，债市想要全方面走弱的可能性就相对较低。

总得来说当前债市依旧处在一个比较特殊的阶段，宏观数据不支持债市明显走弱，而买盘的强劲又推动了债券收益率的持续下行，但下方又因为有央行的监管，因此整个债市维持了一个偏强震荡的走势。$鑫元中短债C(OTCFUND|008865)$

对于投资者朋友来说，近期大家可以选择关注一些中短久期的债券基金，我们认为在长端利率下行空间受限的背景下，中短债类的基金反而会容易有更多的表现机会。

 $鑫元鸿利C(OTCFUND|020974)$

$鑫元中短债A(OTCFUND|008864)$

风险提示：

基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者购买基金前应认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等法律文件，了解所投资基金的风险收益特征，并根据自身风险承受能力选择适合自己的基金产品。