#宝藏基测评#过去两年多来，A股市场低迷走势下，红利策略却大放异彩。由于投资者风险偏好普遍下降，越来越多的人开始关注到红利策略，并将其视为心头好。红利策略为何能够在2022-2023年间逆势取得突出业绩，主要逻辑在于：宏观经济从较弱状态逐步恢复+策略呈现低估值特征+投资者风险偏好下降，这些因素都将有利于红利策略的表现。

WIND数据显示，2021年6月30日-2024年6月30日期间，有业绩数据的主动权益管理基金共4919只（包括普通股票型基金、灵活配置型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金，AC类分别计算），其中实现正净值增长率的基金仅431只，占比8.7%。换而言之，这是整个行业和所有投资者共同面对的现实，对很多基金经理们而言都面临 “时来天地皆同力，运去英雄不自由”的投资困境。

背后的原因来自多层次、多方面，或许也脱离不开中国经济当前发展阶段、现实情况以及产业变迁的历史环境与语境。在此背景下，有一种风险收益特征介于传统高收益高波动的主动权益投资和争取稳健收益低波动的固收投资之间的投资策略迎来了它的舞台及时代——红利策略。

中长期维度看，红利资产仍将构成重要主线方向。一方面，高胜率投资下，需重视红利板块的“新底仓资产”属性。另一方面，高景气仍然稀缺，也成为市场聚焦红利的重要背景。此外，即便经历上涨，当前红利板块股息率仍在高位，且仍有望受增量资金配置驱动。

本轮红利资产的产业背景在于供需格局优化。供需格局优化，能够带来净利率和周转率的提升，进而驱动ROE提升。与此同时，随着资本开始减少，越来越多公司开始实现稳定分红。

前海开源股息率100强股票基金是一款以高股息率为主要投资导向的股票型基金，该基金通过精选沪深A股中具有高现金分红的股票，运用股息率100强等权重投资策略，投资策略较为稳定。基金在中长期内表现出了较为稳健的回报，尤其是相对于同类基金，业绩排名靠前。基金专注于高股息率的股票投资，适合寻求稳定分红收益并能够承受一定市场风险的投资者。

该基金在不同时间段的表现均较为稳健。截至2024年7月18日，前海开源股息率100强股票A近6个月收益率为8.55%，今年来收益率为8.19%，近3年收益率为14.14%。从历史数据来看，基金在各年度收益均位于同类前列，且回撤表现极为优异，近5年最大回撤表现比99%的同类都要好，是一只进可攻退可守的红利宝藏基。

基金经理刘宏，具备丰富的投资经验。刘宏先生管理的基金主要采取价值投资策略，选择股息率较高的股票进行投资。这种策略旨在通过持有高股息率的股票来获取稳定的收益。他对股票市场的深入研究和对行业的精准判断，使其能够在市场中找到具有投资潜力的公司，为投资者带来稳健的回报。刘宏在担任前海开源股息率100强股票基金经理期间，取得了较为不错的业绩。

短期市场化难以预测，不妨立足长期视角，从投资基本逻辑出发去看待这个问题。股息率可类比为债券利率，在保持增速不变情况下，无风险收益率越低、股息率越高，红利资产的配置价值越大。当前税后股息率高于十年期国债到期收益率的个股占所有有红利的个股比例高达18.82%，历史分位数为85.88%，表明当前红利债券性价比依然值得关注。

如果希望追求的是比传统债券更高的收益机会，但又不愿意承担和传统主动权益投资一样的高波动，不妨认真考虑刘宏管理的前海开源股息率100强股票，基金历史业绩可圈可点，刘宏经理丰富的投资经验，再加上灵活主动的投资方式，相信将在未来成为我们把握红利资产投资机遇的有效工具，并且能够享受到“攻守有道”的红利策略。

尽管短期内市场波动剧烈，但长期来看，红利基金凭借稳定的分红和复利效应，逐渐展现出了其独特的魅力，其与定投的优势可以说是非常相配。定投策略以其独特的复利效应、分散风险、简化决策等优势，成为了一种适合大多数投资者的长期投资策略。

在市场不断波动的过程中，我们总是想买在最低点并收获全部上涨，殊不知追涨杀跌可能才是投资常态。定投会按照事先约定好的投资纪律分批进场投资，在下跌中降低成本积累筹码，在上涨中厚积薄发。犹豫不决的时候，不如试试定投，一定程度上会帮助我们减少对投资时机的“精神内耗”。因此，投资高股息基金时的方式方法也是非常重要的，定投与之更相配。@前海开源基金