#宝藏基测评#

从近两年的表现来看，红利基金可谓一路“走红”，尤其是在经济逆风期，在成长风格和景气度都确定性较弱的情况下，投资于传统和成熟型企业的红利策略无疑成为了资金不可多得的“避风港”。

近年来，在各类资产频现震荡的市场环境中，红利基金历经市场风云考验，其亮眼表现早已有目共睹，因而热度持续居高不下，牢牢占据了投资者关注的C位，2023年A股上市公司分红金额达到了创纪录的2.24万亿元，使得投资者对于红利策略的信心进一步增强。

$前海开源股息率100强股票A$的投资策略比较独特，选股方面采用量化方法精选具有高现金分红的上市公司股票作为股息率 100 强股票，首先，将同时满足以下条件的沪深 A 股股票作为股息率 100 强股票的备选股票池：

1、股票上市时间超过三年，且在最近一年的市值规模超过 120 亿元人民币或者等值的20 亿美元。

2、非 ST、*ST 股票，非暂停上市股票。

3、经营状况良好、无重大违法违规事项、股息分配与经营情况不存在重大差异，在备选股票池中，按照下述方式选择 100 只股票作为股息率 100 强股票，并构建股票投资组合。

投资获利的真谛，并不在于每一年都能取得较高的收益，而在于：在市场下跌的时候，它跌得比较少，在市场上涨的时候，它能够跟得上，在较长的投资期限内，由于下跌得少，它就能够累积起较好的安全垫，然后在市场上涨的时候以此为基础，不断增厚。

展望后市，红利策略行情是否可持续？我认为目前红利策略指数估值水平仍在低位，未来仍具备一定的配置价值，因为随着上市公司现金分红意愿不断提升，红利类产品有望迎来更大发展空间。近年来，在政策鼓励和上市公司治理水平提升等因素影响下，上市公司分红水平持续改善，中长期来看，红利策略的可持续性更为乐观，随着老龄化趋势的加剧，越来越多的投资者会关注股息收入，这为红利板块提供了更多发展机遇。

“买在无人问津时，卖在人声鼎沸时”，在我们的习惯性认知中，如果一个主题风格在短期内表现得太过耀眼，就会引发对于风险积聚的担心，过去三年A股反复震荡，而红利策略始终处于震荡上行的趋势中，不少人会关心现阶段红利策略是否已经透支了潜在收益？从估值水平来看，近十年来中证红利指数虽然一路震荡上涨，但是市盈率只是略有上涨，并没有因为上涨而泡沫化，这也许是得益于企业更快的内生性的盈利增长，未来也许仍然存在估值提升的机会，红利基金依然是未来投资的主流。@前海开源基金

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