【行情解盘——A股三大指数集体下跌】

      A股三大指数今日集体下跌，截至收盘，沪指跌1.10%，深成指跌2.11%，创业板指跌2.75%，北证50指数跌2.75%，沪深京三市成交额7085亿元，其中沪深两市7057亿元，较上日缩量1709亿元。

【板块聚焦—--保险板块涨幅领先】

      保险板块涨幅领先。消息面上,中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保、新华保险在内的A股五大上市险企2024年中期“成绩单”全部亮相。2024年上半年，五家险企归属于母公司股东净利润合计达1717.99亿元，同比增长约12.55%。

      煤炭概念涨幅居前。消息面上，当地时间8月30日，乌克兰总统办公室主任顾问波多利亚克接受媒体采访时表示，乌克兰将从明年（2025年）1月1日起停止俄罗斯石油和天然气的过境运输。受此影响，欧洲天然气期货价格飙涨，日内一度大涨超4%，一度突破40欧元/兆瓦时。此外，欧洲最大的供应国挪威刚开始关键设施的年度维护计划，或持续时间比预期长，供应风险继续催化，气价煤价共振偏强。

【热点解读——保险股为何逆势走强？】

      截至今日，包括中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保、新华保险在内的A股五大上市险企2024年中期“成绩单”全部亮相。与此前行业预期基本一致，五巨头业绩呈现出明显的回暖态势。具体来看，2024年上半年，五家险企归属于母公司股东净利润合计达1717.99亿元，同比增长约12.55%；日均赚约9.44亿元，去年同期日均赚7.41亿元。

      在投资端，上半年五家险企的总投资收益合计3370.63亿元，同比增长33.29%。从投资收益成效来看，五大上市险企总投资收益率位于2.7%—4.8%区间，有四家险企实现同比上升，其中新华保险总投资收益率同比上升1.1个百分点至4.8%。

      为平衡投资收益波动，各家公司不约而同地加大了对债券等固收类资产的投资。一方面源于险资资管产品配置结构的刚性需求；另一方面源于当前权益市场表现不佳，风险收益比不明朗等客观因素。未来伴随国内经济复苏，长端利率若企稳或修复上行，则保险公司新增固收类投资收益率压力将有所缓解。同时，地产相关利好政策的持续落地，也有利于险企投资资产质量担忧情绪的缓解。中国平安总经理助理兼首席投资官邓斌也认为，不动产最坏的时候已经过去，处于调整期，筑底的情况已经形成。

      从新业务价值层面来看，五家寿险公司增长动能强劲，两家公司新业务价值增幅超过了50%。对于占据市场头部的财险“老三家”人保财险、太保产险、平安产险而言，上半年三家公司合计实现净利润322.03亿元，同比减少1.09%。随着全球气候变暖，极端天气频发，财险业亟待从传统的灾后补偿转向灾前预防预警。

      总体上，三因素支撑保险板块走强。第一，当前市场储蓄需求依然旺盛，在监管持续引导险企降低负债成本趋势下，保险公司利差压力预计逐渐得到缓解。第二，近期十年期国债收益率由低位回升至2.19%左右，未来伴随国内经济复苏，长端利率若企稳或修复上行，则保险公司新增固收类投资收益率压力将有所缓解。同时，地产相关利好政策的持续落地，也有利于缓减险企对投资资产质量的担忧情绪。第三，当前公募基金对保险股持仓仍处于低位，估值对负面因素反应较为充分。

      风险提示：数据来源iFinD、财联社。观点仅供参考，不构成投资建议。文中所提及企业客观列示，不作为推介。市场有风险，投资需谨慎。定投非储蓄的等效替代方式，不能规避基金投资固有风险。基金过往业绩不代表未来表现，购买前请仔细阅读《基金合同》和《招募说明书》。我国基金运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。

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