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发表于 2023-12-20 12:39:58 股吧网页版 发布于 广东
既抗揍又吃肉, 一只长跑能力突出的基金测评!

最近几年,行情动荡,市场风格多变,很多历史业绩优异的基金折戟沉沙,但是也有少数基金经受住了行情的考验,为投资人带来了丰厚的回报。

今天,基少带你了解一只长跑能力突出的基金——东方红京东大数据混合A001564)。

该基金成立于2015731日,至今已经运行8年多。iFinD数据显示,目前在管基金经理周云自20159月14日掌舵至今,截至202312月1日,任职期间累计回报为152.61%,复合年化回报率为12.16%,在同类基金中居前3.7%,夏普比(多承担一单位风险能获得的超额收益,越大越好)达到0.7。

如果查看基金建仓期后至今的7年业绩,还会惊奇地发现,只有两年亏损,分别是2018年亏损22.21%2022年亏损10.81%,幅度明显小于同期的沪深300指数。



数据来源:XX基金,2023/12/1

再从回撤角度看,该基金成立以来的最大回撤是26.22%,不到同期沪深300指数的2/3,但7年中6年跑赢沪深300指数,累计收益超过沪深300指数162.05%,可以说是一只既抗揍还能吃肉,长跑能力突出的基金。

下面,我们一起看看,这只基金有啥特殊的基因:

一是仓位灵活。该基金是一只灵活配置型基金,投资组合中股票资产的投资比例是0%-95%,可以借助灵活的仓位熨平市场波动。

基金管理人会动态跟踪海内外主要经济体的GDPCPI和利率等宏观经济指标,以及估值、盈利预期、流动性和市场情绪等市场指标,根据宏观分析和市场判断,确定股票、债券等大类资产的配置比例,控制基金仓位。

查看基金历史仓位会发现,多数时间基金的股票仓位在70%-80%之间,保持了一定的灵活性。

例如2022年全年基金的仓位在70%上下,较好回避了美元快速加息期间的系统性风险,而在2020年全球流动性较为充裕的年份,仓位整体在90%上下,把握住了较为确定的投资机会。



二是持仓均衡分散。基金经理注重风险控制,会通过个股和行业的分散化解黑天鹅风险。

如果观察基金2023年三季度持仓,会发现基金头号重仓股权重仅为3.99%,前十大重仓股合计权重为26.77%,整体较为分散,此外十大重仓股分别来自十个行业,进一步分散了投资风险。



同时,基金重仓股中,既有总市值上千亿元的大盘股,也有总市值不足100亿元小微盘股,体现了基金经理选股的覆盖广度,也兼顾了大小盘风格,防止在极端的行情中业绩出现较大波动。

三是主动管理。基金经理及管理团队会通过加强行业和企业研究,优选个股,在较大安全垫的基础上,分享企业成长红利。该基金自成立以来,最大回撤为26.22%,显著好于指数和同类基金平均水平,卡玛比值(承担一单位风险提供的超额收益,越大越好)为0.45,体现了主动管理的成效。

该基金的管理人——东方红资产管理有18年的投资管理经验,过去8年获得了三大报权威奖项42座,包括金牛奖9座、明星基金奖23座、金基金奖10座,实力雄厚的团队可以为基金的主动管理保驾护航。

四是优秀的基金经理。掌舵东方红京东大数据混合A(001564)的基金经理周云,清华大学生物学博士,2008年毕业后加入东方资产管理有限公司,先后担任总部研究员、行业研究员、投资主办人,至今有15年证券投资经验,8年公募基金管理经验,2023年三季度末累计管理基金资产112亿元。

 

截至2023121日,他任职时间1年以上的基金,在任职期间全部取得正收益,非常难得。



数据来源:天天基金,2023/12/1

周云认同价值投资,但是也注重客户体验,认为公募基金受限于持有人和投资结构,不能只强调持有优质公司,而应该剔除运气后,力争稳定地赚钱。具体而言,主要通过如下方式实现:

1.深度价值,在好公司估值低时买入。由于企业未来的经营面临很多不确定性,包括时代红利、产业趋势和公司治理等,只有坚持估值保护,在低估值时买入,才能获得相对确定的回报。例如企业未来只存活10年,并且利润稳定,那么按照10倍市盈率购买的回报率为0,按照5倍的市盈率购买则回报率可以达到100%

2.顺大势,逆小势。即便聪明如查理.芒格,也曾对自己熟悉的可口可乐未来经营业绩产生过较大偏离的预测,普通人实际犯错的概率远大于想象。这就需要注重倾听市场的声音,不要过早站到市场的对立面,成为牺牲品。只有当市场情绪演绎到极致,明显违背常识的时候,才可以启动逆势投资,并时刻保持独立思考,免受干扰。

3.加强研究,获得稳健的超额收益。东方红的投资理念是“寻找幸运且能干的企业幸运”和能干是好企业的重要标准,通过持续的研究,可以找到尽量多“幸运且能干的好企业,为基金增厚收益。但是需要注意保持理性和客观,防止将时代产物看成是能干。例如仿制药时代,销售能力强的企业维持了较快的利润增速,但是仿制药集采后,庞大的销售队伍反而无用武之地,成为企业的拖累。

4.分散是世界唯一的免费午餐。成功的投资离不开扎实的研究,也同样由概率驱动,过于集中可能享受到成功的快感,也能被概率带入深坑。如果结合凯利公式适度分散,可以平衡胜率和赔率,保持组合整体的稳健。

观察东方红京东大数据混合可以发现,单一重仓股较少超过5%,且前十大重仓股多数时间分散在5个以上的细分行业,较好应对了市场风格的多变,多数时间相对沪深300指数取得了超额收益。

整体看,东方红京东大数据混合A001564能够借助京东大数据、东方红的研究团队和基金经理的主动管理,通过仓位控制和个股优选,在适度分散的基础上,平衡大小盘风格,相对指数持续取得稳健超额收益,中长期业绩优秀,值得风险承受能力适中偏强的网友重点关注。

目前该基金有A类和C类两种份额,A类适合持有1年及以上,C类持有满1个月免申赎回费,仅按年收取0.5%的服务费,适合1个月至1年内持有。

备注:基金有风险,投资需谨慎。以上内容仅供参考,不构成任何投资建议。

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