今天的银行继续领跑A股，中证银行一骑绝尘，涨幅都强于市场大热纳斯达克。真是风水轮流转，银行成了当前最牛基！

银行上涨背后，今年追求高胜率和确定性的环境下，市场对于以银行尤其是5大行为代表的红利低波方向的追逐。基本面上，银行业绩增速短期难言改善，但积极因素在增多，继LPR降息，新一轮存款利率下调有望启动，预计存款成本改善进程有望加快，资产质量亦有望随着房地产利好政策的持续推出迎来边际改善等。

此外从中长期来看，利率中枢呈现下行趋势，截至今日，中证银行指数近12个月股息率为5.11%，远超同期10年期无风险利率水平（2.23%）,甚至超过了纯正红利指数——中证红利指数的股息率（4.86%）。在无风险收益率的下行和市场风险偏低的环境下，低仓位、低估值、高股息属性的银行板块或依旧是较长时间内资金稳健配置的优选。

更为重要的是，在增量资金方面，在年内板块高景气下，主动型基金持仓银行股有所提升，截至二季度末，持仓比例为2.45%，但仍处于2010年以来22%分位点的历史相对低位。基于经济复苏的节奏和宏观金融的表现，银行板块持仓或有望继续修复，增配空间可观。

同时今年保险资金买银行也是趋势，截至2024年6月，财险+人身险（占险资总规模的96.6%）合计持有的股票和基金规模分别较年初增加1369亿和1693亿元，成为今年市场难得的增量。而这其中，银行作为险资的第一大重仓方向，也显著受益于保险资金的持续流入、增配。此外，国家队也在持续买银行今年ETF资金大幅流入并主要加仓沪深300，银行作为沪深300指数第一大权重行业，同样显著受益。

因此，资金面对于市场风格的影响和塑造，是今年市场需要去重点关注的方向。“资金决定风格”。今年以来我们已在见证资金面对市场主线的影响——从基本面的角度无法有效解释银行上涨，资金面是更重要的驱动因素。

对于银行板块来说，在当前阶段依然展现出其投资价值，尤其是对于错过上半年行情的投资者而言，当前行情仍然是较为积极的入市时机。

$广发纳斯达克100ETF联接人民币(QDII)C(OTCFUND|006479)$

$天弘中证银行ETF联接C(OTCFUND|001595)$

$东财银行C(OTCFUND|011972)$

$天弘中证银行ETF联接A(OTCFUND|001594)$

$天弘创业板ETF联接基金C(OTCFUND|001593)$

$景顺长城纳斯达克科技ETF联接(QDII)E人民币(OTCFUND|019118)$

$易方达沪深300ETF联接C(OTCFUND|007339)$