嘉实沪港深精选股票2024年度第一季度报告-报告期内基金投资策略和运作分析
一季度市场呈现倒N型走势。国内宏观经济基本面暂未发生显著变化,部分指标呈现向好趋势,但尚不构成景气度向上的充分证据。海外降息节奏预期有一些波动,但属于预料之内的变化,对市场影响并不大,反而是大选年内地缘政治方面有持续性的事件对市场形成扰动。一季度最重要的边际信息是上层托市的积极性较高,节前市场遭遇流动性冲击,随后相关资金入场ETF托底市场,新监管层上任提振市场信心,市场迎来了一段时间的反弹,最近两周又进入震荡调整期。
一季度,恒生指数和恒生港股通指数分别下跌2.97%和3.06%,沪深300、中证800和创业板指数涨跌幅分别为3.10%、1.56%和-3.87%。离岸人民币小幅贬值,考虑汇率调整后,港股通市场表现依然略弱于A股市场,我们认为原因主要是国内监管层的托市政策对A股市场的帮助更大,主动外资离场仍然持续影响港股通市场。
行业分化非常显著,高股息类资产和供给端受限的部分周期品上涨较好,而传统顺周期行业和受地缘事件冲击的板块跌幅较大,AI、低空经济等主题性资产也间或有表现。具体来看,港股能源业和原材料业涨幅均在20%左右,而医疗保健业和地产建筑业跌幅达到两位数。A股石油石化、家电、银行和煤炭上涨都超过10%,综合业、医药和电子则下跌超过10%。
基金操作上,我们保持了较高的股票仓位和较低的换手率,小幅减持了涨幅较大的能源股、基本面乏善可陈的保险股、医药股和部分中小市值股票,增持了消费电子和工程机械股票。未来选股方向仍以低估值、股东回报和避免内卷为主。
一季度,恒生指数和恒生港股通指数分别下跌2.97%和3.06%,沪深300、中证800和创业板指数涨跌幅分别为3.10%、1.56%和-3.87%。离岸人民币小幅贬值,考虑汇率调整后,港股通市场表现依然略弱于A股市场,我们认为原因主要是国内监管层的托市政策对A股市场的帮助更大,主动外资离场仍然持续影响港股通市场。
行业分化非常显著,高股息类资产和供给端受限的部分周期品上涨较好,而传统顺周期行业和受地缘事件冲击的板块跌幅较大,AI、低空经济等主题性资产也间或有表现。具体来看,港股能源业和原材料业涨幅均在20%左右,而医疗保健业和地产建筑业跌幅达到两位数。A股石油石化、家电、银行和煤炭上涨都超过10%,综合业、医药和电子则下跌超过10%。
基金操作上,我们保持了较高的股票仓位和较低的换手率,小幅减持了涨幅较大的能源股、基本面乏善可陈的保险股、医药股和部分中小市值股票,增持了消费电子和工程机械股票。未来选股方向仍以低估值、股东回报和避免内卷为主。
郑重声明:用户在基金吧/财富号/股吧社区发表的所有信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议,据此操作风险自担。请勿相信代客理财、免费荐股和炒股培训等宣传内容,远离非法证券活动。请勿添加发言用户的手机号码、公众号、微博、微信及QQ等信息,谨防上当受骗!
评论该主题
帖子不见了!怎么办?作者:您目前是匿名发表 登录 | 5秒注册 作者:,欢迎留言 退出发表新主题
郑重声明:用户在社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断,自行决定证券投资并承担相应风险。《东方财富社区管理规定》