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很多人认为，债券投资，就是买入并持有到期，赚取利息。但投资债券，不仅仅限于此。对于上市交易型的债券，除了持有到期获取利息外，还可以通过交易的价格差来获取收益。如果持有收息是无风险利息的话，交易赚取价格差就是风险收益。如果操作得当，风险收益将会超过利息收益，增加债券投资的收益率；相反，如果操作不当，风险收益将会侵蚀利息收益。

按照债券发行的主体，常见的有国债、企业债、金融债、地方政府债等等。而普通投资者能够接触最多的是国债。而国债也是这些债券里面投资风险最低的，流动性最好的。因此，我在系列里重点给大家讲国债投资。

债券发行是以利率为价格标杆，而债券利率的锚就是央行公布的基准利率。目前我们国家的基准利率基本以央行每月公布的LPR、MLF利率为主。一般来说，在降息周期，利率低的时候，发行的债券利率就相对较低；反之则较高。

同时，同一期限不同发行主体的债券，信用等级越高，发行的利率就越低；反之则越高。这个我们称为风险溢价。较高的发行利率是为了弥补投资者需要承担的更高损失风险。一般来说，国债的风险最低，所以同期限的发行利率最低；而企业债券、金融债、地方债券则要根据不同的发行主体个案，来决定风险等级与发行利率。@诺安基金