今日三大指数悉数下跌，贵金属指数下跌0.01%。一季度以来，伴随着一系列美国经济超预期的数据，美债十年期收益率逐步升至4月25日的4.7%；到了4月底5月初，降息交易事实上已经开始，美债十年期收益率已从4.7%的高位回落至4.5%以下，因此3月-5月金价大涨是在美债收益率上行的背景下实现的（再通胀交易或者加息交易），主要的推动力是以伊冲突，当以伊冲突有所回落，金价的短期上行也有所缓和。
展望未来，降息交易叠加地缘冲突、逆全球化等因素，金价有望进一步上行。一是降息交易正在途中，鹰派信号不改大势；二是全球地缘冲突如愈演愈烈，避险需求抬升，一系列催化剂有望使金价形成合力向上的局面。
（数据来源：wind，截至2024.5.23）
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