#晒抱蛋收益##医药医疗走强！多股涨停# 打卡15天。博时裕乾纯债C(002404)组合主要采用区间波段策略等多策略运作，力争控制回撤的同时，追求长期回报，历史回报表现较佳，近1年涨幅超过8%，排名同类第1。纯债基金还是更加干脆，也更容易享受债券上涨的盛宴。
维持较低的实际利率水平是央行参与“政策合力”的关键手段，这可能决定了一段时间内央行的货币政策基调。从逆周期“政策合力”的角度来说，央行的着力点主要在降实体经济融资成本和稳房地产市场，前者对应的是降准降息在9 月27 同步落地，后者对应的是降存量房贷利率、降首付比例和优化保障性住房再贷款等。
　　对于央行执行支持性货币政策的角色，我们认为维持较低的实际利率水平是央行参与“政策合力”的关键手段。尤其在国内通胀水平持续偏低的背景下，名义利率在经济回升的过程中或也需要保持在偏低位置。
　　对债市而言，前期市场的一个重要分歧点是增量政府债发行对市场流动性的冲击和资金流入权益市场，但我们认为这种冲击已经被基本定价。假定本轮逆周期政策的核心在“政府加杠杆”，增量政府债券集中发行与财政存款支出之间的时滞会对银行体系流动性造成较大的“抽水”压力。
从影响市场流动性和二级市场供需的角度出发，特别国债的发行若以定向发行的方式进行，若年内增发普通国债和地方置换债的总规模若在2 万亿之内，短期内不会对流动性和债市造成实际影响。另外密切关注M1 和现管类产品的波动可能较好的预判未来流入权益市场的资金变化。@博时基金 $博时裕乾纯债C$

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