#天天基金调研团#近日有幸参加天天基金调研团活动，得以走近中欧基金的基金经理周锦程，一方面满足了一探基金经理神秘“面纱”的好奇心，另一方面也得以更加深入地了解中欧纯债债券型证券投资基金（LOF）C类$中欧纯债债券(LOF)C(OTCFUND|166016)$（166016）、E类$中欧纯债债券(LOF)E(OTCFUND|002592)$（002592）的投资布局及策略分享。#下半年投资 往哪个方向配置才能吃到肉？#
A股走势跌宕起伏，3000点攻守多年，如今又一次进入了3000点保卫战的旋涡。此时此刻，作为投资者，我们到底该何去何从，应该做出怎样的选择呢？又该如何在股市大幅震荡的时候，获得稳稳的收益和幸福呢？今天我们来看看债市如何。
7月1日人行发布公告，在对当前市场形势审慎观察、评估基础上，于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。本次央行从喊话到实际付出行动，表明长债收益率的调控诉求依然存在，30年国债收益率短期难以突破2.4%，未来一个月预计会维持2.4-2.5%的区间。借券原因一方面是央行目前并没有收紧短端流动性的意图；另一方面因为央行持仓多是短债，而央行关注点在于长端，需要借券卖出阻止长端利率下行过快。 整体来看，债市调整已比较充分。央行对于长端利率的担忧主要是下行过快导致中小银行未来面临利率风险，从前几次喊话来看并没有引导利率大幅上行的意图，而且目前基本面对债市整体利多，中短债、信用债等均已突破4月23日的低点，10年、30年国债依然是凸点，即使央行按照30年国债2.5%的点位防守，目前的点位也并不算低，调整可能是值得关注的机会。
宏观经济上，我国经济正由原来的重增速模式向高质量发展模式转型，新旧动能转换中，因暂时新动能的上行力量不足以弥补旧动能的下行力量，资产回报率处于趋势性下降中。同时，债券市场出现供需不平衡，无论是政府发行的债还是产业债都呈现大幅收缩趋势，债券需求远大于供给，这将带来债券市场持续走牛。总的来说，股市震荡不止，债券市场长牛行情可期！
今天带大家了解一只宝藏纯债基金——中欧纯债债券型证券投资基金（LOF）C类（166016）、E类（002592）。它的定位为主动信用策略，力争通过主动管理获得组合收益。整体比较关注产品的久期中枢，加以战略性提高组合久期弹性，同时通过模型信号进行利率择时，参与战术性波段交易。该产品主要以高等级的信用债为主，同时注重品种之间的轮动与选择，分为Ｃ和Ｅ两种份额。
中欧纯债基金的基金经理为周锦程。他是复旦大学经济学硕士，具有13年证券从业经历。历任德邦证券研究员、债券投资经理、浙商基金固收部基金经理。2022年10月加入中欧基金，现任中欧纯债债券型证券投资基金(LOF)基金经理、中欧增强回报债券型证券投资基金(LOF)基金经理。
他认为，当前我国经济增速整体放缓，全社会的总体回报率也随之下降，债券利率下行的本质是经济趋势有所改变。作为投资者要勇于拥抱久期，比如中长期限，目前来自久期部分的资本利得具有较高确定性。
中欧纯债基金的定位为一支对回撤和信用下沉具有严控制的中长期债基，结合市场行情，通过综合性运用久期及品种轮动策略力争获取确定性较高的票息和来自于久期部分的资本利得。此外，结合国家经济状态和债券市场进入新阶段的情况，分别提高了组合久期的波动区间和弹性空间。
中欧纯债基金主要有以下优势：
第一，战略性提高了基金组合的久期中枢和久期弹性，力争获得来自久期部分的收益。
第二，基金经理周锦程从研究宏观策略开始自己的债券投资生涯，相比于研究信用债出身的基金经理，投资策略更加多元化，能自上而下地在各类资产之间布局组合久期并灵活运用久期策略做波段。
第三，擅长在品种之间做轮动。基于对目前经济形式的判断，不进行过度的信用下沉，对于极端情况具有更好的应对表现思路。
第四，在基金的规模增长过程中，中欧纯债产品的投资者结构在信用债基中相对稳定，适合长期投资者，尽管今年市场出现了部分波动，中欧纯债产品的投资人仍然相对稳定。
最后，我们来说说个人投资者需要具备一定的投资理财能力。也许，您要问，投资不就是基金经理的事情吗，我们那么上心去学习，不是越俎代庖吗？您放心，绝对不是！
知道了如何选择好基金，不代表您就一定能赚到钱。如果您频繁买卖，那么收益和成本会被您浪费在不停的交易间。如果您想要通过投资基金实现一定的财富积累，那么千万记住：第一，不要有一夜暴富的幻想。不要想着一下子就能翻倍之类的神话，投资理财需要慢慢积累，罗马也不是一日建成的。第二，不要频繁看基金净值。因为市场价格不停变动，如果您把大量的时间耗费在这里，不仅影响心情，甚至还会打乱自己原有的布局，导致得不偿失。第三，长期持有。从量变到质变需要时间，投资理财同样需要时间，最好以3年以上为宜。第四，用暂时（3年以上）不用的闲钱投资。这样即使遇到特殊情况，也不会影响到这笔投资的调配。
祝大家投资顺利！
注：市场有风险，投资需谨慎！ 本文仅为数据、内容等分享，不构成任何投资建议。
