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发表于 2023-11-14 10:57:25 天天基金网页版 发布于 上海
【中信保诚基金 杨立春】转债股市双重震荡 后市机会如何把握

大家好,我是基金经理杨立春,带大家回顾下上周的宏观环境和债市的整体表现。

海外宏观:鲍威尔演讲态度偏鹰。鲍威尔周四演讲中重申抗通胀的决心,提及“如果进一步收紧政策是合适的,会毫不犹豫地这样做”。

国内宏观:出口低于预期,通胀整体走弱。10月出口降幅略有扩大,非美经济体需求走弱影响出口表现,进口受到政策预期和中美关系改善影响明显走强。10月CPI和PPI同比均有所下行,下游需求仍然疲弱。从高频数据看,钢铁、汽车生产走弱,新房销售疲弱但二手房较强,工业品和农产品价格环比变动较小。

政策跟踪:何立峰访美,与耶伦会谈,中美元首会晤,中美关系边际缓和。 

流动性:边际收敛。资金面有所收敛,存单收益率上行。美元指数震荡,人民币汇率略有升值,美债收益率先下后上,中美利差-197bp,北上资金从净流入转为净流出。隔夜回购规模和占比上行。 

债市回顾:曲线走平。上周资金面变化仍然对市场有所扰动,短端有所上行,周内公布的出口和通胀数据偏弱,长端有所下行。10Y国债/国开分别下行1.7bp/0.7bp至2.64%/2.71%,10-1Y国债/国开利差分别下行2.7bp/3.4bp至41bp/29bp。国开税收利差小幅上行,信用债收益率多数下行。 

上周转债市场和权益市场涨幅较好的是传媒、通信等,跌幅较大的是银行、食品饮料等,传媒受短剧火热影响,通信受国内企业大力发展AI业务以及传闻英伟达即将推出中国版GPU影响,银行受息差回落影响,食品饮料受经济复苏进程较弱影响。

$中信保诚至选混合C(OTCFUND|003380)$$中信保诚新旺混合(LOF)C(OTCFUND|165527)$$中信保诚新锐混合A(OTCFUND|001415)$   

*所提及板块及个股不代表推荐


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