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发表于 2024-04-24 16:56:07 天天基金网页版 发布于 广东
脱虚向实,现金为王,深度价值

各位持有人,大家好,我是宝盈基金杨思亮。

 

当前,从国内视角看,房地产产业链的底部企稳成为市场关注焦点。至于国外,美联储如何结束本轮加息周期仍不确定,过早降息可能引发二次通胀,而过晚则可能导致经济衰退,因此这一决策显得尤为棘手。尽管一年前市场已开始预期降息,但至今尚未实现。美联储目前释放的数据和言论偏向鹰派,官员们表示只有在确认通胀放缓数月后才会考虑降息。因此,核心问题在于如何根据通胀走势精准把握降息时机,这仍是一个复杂的问题。

 

 

我观察到供给端存在诸多未解矛盾,如ESG对资本开支的制约,以及中美贸易摩擦和贫富分化等问题。在美股持续上涨的背景下,通胀压力依然显著。前两个月的数据显示,不仅服务业,连商品项也开始对通胀产生正面贡献。与此同时,资本市场表现出抢跑迹象,金、铜等大宗商品交易活跃。然而,对于经济是否实现软着陆、是否进入新周期等问题,我尚无明确答案。在这种情况下,我们倾向于在看清形势后再增持资源品,因此目前操作相对谨慎。

 

 

展望未来,货币价值的变化仍在持续,美国货币市场扩容也未停止。国内似乎正在从通缩环境向通胀环境过渡,而美国则相反。在这个过渡过程中,我持谨慎态度,并保持中性仓位。

 

 

在投资观点上,我们依然重视在好公司与好价格之间寻找平衡点。由于货币价值提升,我们更关注存量维度,特别是那些能够转型为现金奶牛的公司。传统产业龙头,尤其是那些曾经需要大量资本支出、现在转型为分红回购的公司,成为我们的关注重点。这些公司在估值较低时,若交易价格合理,将提供投资机会。

 

 

在投资理解方面,我们反思了去年的投资决策,认识到即使对时代有深刻的理解,也需要关注具体公司的商业模式和盈利能力。因此,我们在寻找投资标的时,更加注重好公司与好价格的结合。今年以来,由于市场下跌,许多公司虽然价格较低,但不在我们的能力圈或喜好范围内,因此我们并未进行大量加仓。我们期待找到更符合这两个标准的标的,为新老持有人创造绝对收益。在投资过程中,我们将继续保持谨慎和负责任的态度。

 

 $宝盈品质甄选混合A(OTCFUND|013859)$

$宝盈品质甄选混合C(OTCFUND|013860)$

$宝盈新价值混合A(OTCFUND|000574)$

$宝盈新价值混合C(OTCFUND|007574)$

$宝盈优势产业混合A(OTCFUND|001487)$

$宝盈优势产业混合C(OTCFUND|012771)$

风险提示:市场有风险,投资需谨慎。本文中的内容和意见仅供参考,不构成任何投资建议及法律文件。投资者不应将本文为作出投资决策的唯一参考因素,亦不应认为本文可以取代自己的判断。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。购买该基金,投资者应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件,并在购买前完成风险测评。投资者进行投资时,应严格遵守反洗钱相关法规的规定,切实履行反洗钱义务。

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