昨日央行虽单日净回笼2980亿但并未影响资金转松，在保险及银行进场下带动债市情绪回暖，银行间各期限利率债全面下行。

昨日对近期债市进一步突破前低核心原因进行归因，央行4月来对长端风险多次提示下更多可理解从防风险角度出发希望引导各期限利率债围绕政策利率波动以避免出现像美债利率上行带来的偏系统性风险，随着央行近期准备借券操作当前票息已覆盖不了负债端成本机构将趋于谨慎。

近期交易上可重点关注基金及保险这类”被动型选手“操作，昨日债市转暖仍由基金及保险推动但是否持续仍需关注，从我们理解上来看当前回调可能并不充分因此我们仍建议交易虽可适当轻仓进场但需持谨慎态度，不可盲目追涨。