有专家称:近期长债收益率得以回升，收益率曲线向上倾斜的的现象，进一步增强了市场信心。这些现象通常被视为市场对未来经济增长和通胀预期的正面反应，不仅反映了市场对经济基本面的乐观态度，也体现了投资者对未来投资回报的期待。央行的积极引导在这一过程中发挥了重要作用。

债市三大“认识误区”亟待厘清 严查违规交易助力市场高质量发展——访中国银行间市场交易商协会副秘书长徐忠。

首先:文中对中小机构过分依赖债券收益占总收入30%至50%，过激交易行为下，叠加中小机构管理层对债券交易不熟悉，出现很多违规现象，包括:内控不严，违规向私募基金等机构出借账户，违规代持债券，做多长期国债，做空国债期货，操纵价格，并进行利益输送，有交易人员借机与场外私募内外勾结进行利益输送等，近期通过大数据监控有又发现四家农商行存在明显的操纵市场现象并涉嫌利益输送，对案件线索，移送公安部门；下一步，持续推动优化银行间二级市场制度建设，加大银行间债券市场违法违规交易行为查处，助力防范化解金融风险，促进市场高质量发展，维护债券市场良好的交易秩序。

其次讲了三个误区:第一个就是经济指标对短期和长期债券影响是不一样的，也就是短期经济能影响5年以内的债券，对10年以上的长期影响较弱，难道10年国债不再是中国经济的风向标了？并提示硅谷银行风险；第二个误区就是对央行即提升长债风险，又降准降息的操作让市场迷茫，强调降准降息是为了保持经济继续向好，提升风险是怕收益快速下滑进入不合理区间；第三个误区重点来了，“实际上，央行对长期国债利率的风险提示，是为了遏制羊群效应导致长期国债利率单边下行可能潜藏的系统性风险，并未设置长期国债利率区间。这与一些国家实施非常规货币政策控制国债收益率曲线是不同的。此外，一些金融机构在央行提示风险后，又从一个极端走向另一个极端， “一刀切”地暂停了国债交易，这既是其风险管理能力弱的体现，也是对央行意图的误读”，这段话被市场解读为利好，我个人理解这只是他在替央行做解释，就是大家要正确看待这件事，该交易还有交易，但是不能过激交易“也就是高频”，央行不是想把市场管死，让市场不活跃，从而使得国内最优质资产丧失流动性，这不是央行想看到的，结合全文来看，并没有什么太多的利好可言，也就是让大家理解央行，央行对长债继续下行还会提升风险还会管，央行虽然没设区间，但是也不能无底线下行，不要以为央行就对长债放任不管了，大家见好就收吧，目前调研还在加大“包括过激交易”，大行还在天天卖债，一个讲话直接将收益触干到我们臆想的央妈底线2.15%，我昨天预测最近要看2.15，没想到今天就是实现，既然看到了2.15%就不错了，抓紧下车吧，别再想着要自行车了，到时候被打头破血流何苦呢？

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