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发表于 2024-01-03 15:11:56 股吧网页版 发布于 辽宁
债券的牛市还会持续吗?非常好用的指数对比工具来了。

文 望京博格(转载请注明出处)

一、债基的牛市还会持续吗?

去年底这波短债收益真香啊,博格持仓的纯债汉堡差不多半个月赚了0.45%(年化10.8%),妥妥地赚了一笔。

其实在去年四季度,短债与中长债业绩非常一般,从十月底到二月中旬都没有跑过货币基金,全靠最后半个月追回来的。

博格特意统计一下,货基、短债(基)与中长债(基)的历史年度收益:

在债券市场“大年”的时候,中长期债券基金妥妥大幅跑赢货币与短债,收益更是高达8-12%每年。但是从2018-2023年以来,似乎中长债与短债的收益差不多了。

为找到背后的逻辑,咱们看10年期国债利率走势:

2014-2015年之所以中长债大涨,主要是因为10年期债券利率从最高4.9%一路降低到2.5%,这个降幅最近十年少见。

根据债券价格变化公式,债券价格变化= 利率变动 X 债券久期。通常债券期限越长久期越长。所以在市场利率大幅降低的时候,中长债的涨幅大于短债的涨幅。

什么时候买长债呢?

博格通常会在利率处于高位且开始下跌时才会买入中长债(基),其他时间基本用短债(基)替代货基。

例如2020年底,10年期国债利率触及3.3%,博格买入XX纯债基,然后再2022年4月份卖出,赚了差不多8%左右。

当前,10年前国债利率回到2.5%左右的低位,博格还会继续持有短债(基)—纯债汉堡。另外,大家也不要对2024年中长债(基)期望太高了。

二、非常好用的指数对比工具来了!

近两年ETF大热,产品数量超过1000只。

ETF之间最大的区别就是跟踪标的指数的不一样,所以想要精准掌握ETF的投资方向,必须对其跟踪标的指数深入研究一番。

直播的时候,经常有朋友问:

“创业板指数与创业200指数有啥区别?”

(等类似两个指数之间比较的问题)

博格今天就给大家介绍一个(免费)指数投资工具——“红色火箭”小程序。里面就有指数对比这个功能,真的非常实用。

在红色火箭的“指数对比”里面,输入想对比的指数(最多支持5个指数),咱们以创业板指数与创业200指数为例,出现(不限于)以下关键数据:

(1)总市值与成分股

创业板指总市值4.96万亿、成分股100只,可以算出成分股平均市值为500亿左右;

创业200总市值2.04万亿、成分股200只,可以算出成分股平均市值为100亿左右;

所以创业板指是一个偏大盘指数,创业200是一个偏中盘的指数;

(2)估值数据

创业板指数目前市盈率PE为27.85倍,市净率BP为3.78倍,净资产收益率ROE为13.67%,数据结论当前“估值过低”,比过去5年98.11%的时间估值低;

创业200指数目前市盈率PE为67.31倍,市净率PB为2.82倍,由于这个指数刚刚发布不久,所以还没有净资产收益率ROE数据,以及相比近五年的估值数据。

(3)成分股

指数之间最大不同就是成分股与权重的不同,“红色火箭”给出了创业板指与创业200两个指数的成分股与权重,以及前十大成股的权重集中度。

例如,创业板指前十大成分股合计权重为48.16%,创业200前十大成分股合计权重为12.16%,相比而言创业板指的权重集中度更高。

另外,博格觉得“高亮相同股票”这个功能非常不错,它可以将两个指数前十大成分股中相同的标记出来,根据数据显示创业板指与创业200没有相同的成分股。

“指数对比”功能最多可以对比5个指数,博格再来演示一下上证50、沪深300、中证500这个三个指数的对比,如下:

(1)总市值与成分股

沪深300覆盖总市值47.17万亿,成分股300只,成分股平均市值为1600亿元左右;

中证500覆盖总市值为11.97万亿,成分股500只,成分股平均市值为240亿元左右;

(2)估值数据

沪深300市盈率PE为10.85倍,市盈率BP为1.21倍,净资产收益率ROE为10.34%,数据结论当前“估值过低”,比过去5年95.80%的时间估值低;

中证500市盈率PE为21.84倍,市盈率BP为1.67倍,净资产收益率ROE为7.17%,数据结论当前“估值偏低”,比过去5年72.41%的时间估值低;

(3)成分股

根据“高亮相同股票”功能显示,沪深300前十大成分股与上证50前十大成分股中有七只是重合的,相比沪深300而言,上证50的股权集中度高达51.07%。

大家还有啥想比较的指数,赶紧去试试“红色火箭”小程序吧。

今天就分享这么多,别忘了点赞支持!

风险提示:以上所涉及标的不作推荐,也不构成对任何人的投资建议,股市有风险,入市需谨慎。

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