#做猜蛋大佬#打卡3天，6月18日招商招祥纯债A(003863)我猜今日收蛋9个。

对债券市场影响：一方面，当前A 股波动相对较大，投资者的风险偏好不强，再叠加市场利率较低，市场对固收类资产的需求有所增大：另一方面，近期财政政策发力增强，债券供给端的压力有所缓解，央行也多次表示对长端利率的关注，市场或受此影响而在长端利率方面表现出一定的波动性。而短久期债券受益于市场配置需求的增加表现出波动上涨的趋势。

考虑到银行净息差和人民币汇率的双重影响，预计短期内政策利率的下调空间有限。目前市场流动性保持在合理充裕的水平，在信贷需求偏弱和金融“挤水分”的背景下，商业银行银行对央行流动性支持的需求并不迫切，因而此次央行或意在通过减少MLF 的操作量来防止资金在金融体系内空转。展望未来，为了有效降低融资成本并保持银行净息差的稳定，存款利率的进一步下调显得尤为必要，若后续这一调整落地，将为贷款市场报价利率（LPR）的下调创造条件。

把握利差压缩机会，并逐步提高操作灵活性1、长端品种：央行对长端利率风险较为关注，短期机构“钱多”格局有望延续，建议继续把握波段交易和利差挖掘机会。强调随着非银机构对于债券等资产的配置，未来非银主体的流动性还会逐步回归常态，并未显示出主动收紧缓解非银资产荒的意愿。