#做猜蛋大佬#打卡7天，6月25日招商招祥纯债A(003863)我猜今日收蛋1个。

短端跨季风险可控，“钱多”环境下继续把握利差压缩机会，短期机构“钱多”格局有望延续，建议继续把握波段交易和利差挖掘机会。关注10y 国债在2.25%-2.3%，30y 国债在2.45%-2.55%的波段交易机会。

预期2024 年下半年中资美元债发行将温和增长，一是美元融资成本回落将改善部分发行端需求；二是下半年中资美元债再融资需求更大。在中央政府积极推进一揽子化债政策，着力化解地方政府债务风险背景下，地方政府债务风险总体可控。

从历史上来看，在美债利率下行阶段，高评级美元债往往会出现较好的表现，这主要是因为高评级级债券由于利差相对较窄、久期较长，对无风险利率变动的更为敏感。当前债市处于上涨中继期，可参与做窄基差策略。近期T 合约连续两日高位T 字星叠加持仓量下降反映国债期货资金正在逐步止盈出货，短期回调行情或延续。

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