内容转自@富荣基金宋芳

大家好，我是富荣富祥纯债的基金经理宋芳，最近我管理的产品受到的关注度也比较多，感谢大家的支持，也很愿意和大家分享一些债市观点。

7月1日，债券市场受到央行公示将于近期下场借券卖债的影响大幅下跌，我们认为央行在历经10次对长债的风险提示和1次在陆家嘴论坛与市场的正式沟通后，对于市场过度追逐长端和超长端资产所隐含的对经济过度悲观的预期，以及可能引发的利率风险具有一定担忧。

上周，央行对市场呵护有加，仍然净投放资金，保障了债券市场平稳运行。央行从4月初开始“敲打”市场，防范硅谷银行危机重演。今年以来，虽然债券收益率大幅下行，债券市场在半年的时间里，分别在3月底和4月底各1次暴跌，5月盘整，7月初再度暴跌，但显示了央行对债券收益率曲线的管控能力进一步提升，维持合意的收益率曲线，央行会及时引导市场预期，并对过度一致的市场预期进行纠偏。

当前债市资金面仍然宽松，央行的呵护仍在，供需格局尚未扭转，但波动或将明显加大，7月5日（本周五）财政部将增发30年国债，债券市场或将进入震荡格局。金融稳定仍是央行今年的目标之一，预期管理或将持续。

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$富荣富祥纯债A(OTCFUND|003999)$

$富荣富祥纯债C(OTCFUND|021394)$

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