打卡报蛋第7天，我是华夏鼎茂债券持有人，也是华夏基金资深粉丝，今日华夏鼎茂债券C(004043)丢蛋1个。最近一段时间不少基民们又开始陷入迷茫之中，只是这次的对象由“股”转“债”。特别是上周一央行发布的一则公告，宣布近期要开展“国债借入”，更是引发债基投资者的重重疑问。“国债借入”释放的是什么信号？债券基金还能投资吗？手里的债基究竟怎么办？

2024年初以来，在基本面数据和政策空窗期的背景下，债券市场上演了一波上涨行情。根据Wind显示，10年国债利率于6月末行至2.21%历史新低，债市各期限收益率曲线整体下行，债券价格中枢有所抬升，债市的火热也逐渐被市场所感知。

央行认为近期国内的市场利率下滑的太快了，有可能会积累巨大的金融风险！近期债市的牛市，跟股市的大牛市是类似的。资金疯狂的涌入，大量的投机资金进场，如果持续的疯涨下去，然后金融机构在这个时候大量的买入国债，就相当于2015年在5000点时买入A股。

一旦市场掉头向下，那高位接盘的金融机构（包括银行、保险公司），就面临巨大的亏损风险。对于银行来说，如果这个时候，储户知道了你这家银行巨亏，那储户就会来取钱，形成挤兑压力，最后有可能会被挤垮。

本次央行将采用无固定期限、信用方式借入国债，且将视债券市场运行情况，持续借入并卖出国债。在这一过程中，央行可以快速获得国债持仓，进而在二级市场上出售，压低国债市场价格。在10年期国债收益率降至历史低点之际，卖出国债有利于稳定长债利率，防范利率风险。

对债券基金而言，这个位置或许短期仍有颠簸，但长期来看，债券在整体资产中的配置逻辑仍然没有变化。从历史数据来看，无论是短期纯债型基金指数还是中长期纯债型基金指数，近五年均能录得正收益，长期收益表现相对稳定。