#资产配置计划#一个合适的资产配置计划对做投资而言，是相当重要的，比如当下我的资产配置计划就是持有华夏鼎茂债券A(基金代码：004042)，它也是我心仪的华夏债基搭子，原因有以下几点： 首先，就在不久之前，央行重新开展了正回购操作，而类似的操作，可是发生在十年之前，而正回购的最大用处，就是对利率风险的提前适放，同时央行的这一举动也能有效的构建利率走廊，使得债券市场可以更加平稳的运行下去 ，再叠加目前的经济基本面非常有利于债券市场，还有宽松的货币政策在未来依然大概率会维持较长的一段时间，债券类资产依然会成为很多投资者心目中的投资首选 其次，从今年的第一个交易日至今，债基的表现非常抢眼，它成也为了很多投资者热议的话题，只是不少小伙伴似乎觉得今年的债基涨的有点超乎预期了，内心就比较纠结了，担心追高会吃套，而作为一个投资债券型基金多年的“老兵”，我觉得投资债基与股基有一个很大的不同，那就是投资债基是不需要选时的： 1）我统计了一下我国债市的牛熊期，从2010年至今的这么多年，我国的债券市场市场的牛熊交换为：2010年10月到2011年9月（熊市），2011年9月到2013年1月（牛市），2013年1月到2013年6月（熊市），2013年6月到2016年12月（牛市），2016年12月到2017年12月（熊市），2017年12月至今依然是牛市（从目前来看没有见到大顶的任何迹象），也就是说债券市场存在这牛长熊短的这个规律，所以投资债券类资产在绝大部分的时间都能盈利，特别是当持有的时间越长，获得正收益率的概率就越大，所以从这个角度去理解的话，不持有债基反而不是一件明智的事情，同时也是一件低胜率的事情 2）不论做任何投资，择时的原因无非就是想获得超额收益，但是有一点经验的投资者都知道，对于大部分投资者而言，当初想好的高抛低吸，会在瞬息万变的市场波动下，变成高吸低抛，真正有择时能力的投资者绝对是凤毛麟角的，所以与其去预判市场短期的波动，还不如认真研究投资这类资产的长期逻辑有没有改变，如果没有的话，还不如老老实实的选择持有不动，就如现在的债市，一些见顶的信号都没有出现，所以我个人倾向于继续持有债基 3）择时对于类似债基这种波动小的资产，其实意义不大，因为即时遇到买在低点而卖在高点的这种可遇而不可求的事情，其超额收益大部分的情况下是不会超过2.5%的，择时对于类似债基这种波动小的资产，其实意义不大，因为即时遇到买在低点而卖在高点的这种可遇而不可求的事情，其超额收益大部分的情况下是不会超过2.5%的，而且如果在债基这类资产上做择时的话，往往还要面临另一个“风险”，那就是净值修复的时间风险，因为我做过认真的统计，从2014年到2023年这整整十年里面，对于短债基有8年的年内最大回撤在0.77%以内，而且其修复最大回撤所用的时间的中位数为14天，而对于长债基金，这十年里面的平均最大回撤率为1.12%，而其修复最大回撤所用时间的中位数是32天，而就最近十年短债基金与长债基金的年化收益率来看，前者的平均年化收益率为2.79 %，后者更是达到了3.95%，所以从年内最大回撤率与收益率这个角度来比较的话，对于大部分投资者而言，采用择时的方式是否多少有点“捡了芝麻丢了西瓜”的感觉 对于未来的的债市，我是充满期待的，一方面是因为现在外部环境的不明朗性是比较明显的，所以我国的财政政策依然会有继续发力的空间，那么对应的货币政策将会大概率的维持在一个比较宽松的态势之下，我觉得在下半年依然会继续出现降准与降息的情况。这非常有利于债市。另一方面是在内需还有待提振的这样一个大环境下，低通胀很有可能会继续持续下去，而低通胀的环境对债市是比较友好的。还有，市场上的无风险利率变化对债券的影响很大，我们也可以从CPI的变化来对于市场无风险利率来做个预判，从长周期来看，最近十二年，CPI从2012年的2.6%到2024年7月的0.5%，明显处于下降趋势中。由此可以初步推断出未来市场的无风险利率也大有可能继续走低，而这对债券类资产是利好。 而市场上有很多债基，我的选择是华夏鼎茂债券A(基金代码：004042)： 1）以最近1年的数据来分析，这款基金最近1年的夏普比率为3.59，优于66%的同类基金。以最近3年的数据来分析的话，在最近3年的任意一个时间买入它，持有3个月的盈利概率是88.69%（对应的平均收益率为1.12%），而持有1年的盈利概率是99.99%（对应的平均收益率为3.95%），所以它是一款值得我们关注的基金。 2）基金经理刘明宇，他在2009年加入华夏基金，2017年开始管理基金，基金管理年限7年，合计管理的基金规模超过400亿，由此可见他是一位广受投资者信任的基金经理。 3）从这款基金的期末净资产规模变化来看的话，2022年12月31日，这款基金的期末净资产为66.70亿元，而到了2024年6月，这一数值变成了186.16亿元，它凭借出色的业绩赢得了更多的投资者的喜爱。 我很幸运，因为我选对了优秀的债基，而在往后的日子里，我会继续与华夏鼎茂债券A(基金代码：004042)手牵手，我们会共同走向投资胜利的彼岸。@华夏基金 @迎接牛市的到来 @涨起来 
