#资产配置计划#一个合适的资产配置计划对做投资而言,是相当重要的,比如当下我的资产配置计划就是持有华夏鼎茂债券A(基金代码:004042),它也是我心仪的华夏债基搭子,原因有以下几点: 首先,就在不久之前,央行重新开展了正回购操作,而类似的操作,可是发生在十年之前,而正回购的最大用处,就是对利率风险的提前适放,同时央行的这一举动也能有效的构建利率走廊,使得债券市场可以更加平稳的运行下去 ,再叠加目前的经济基本面非常有利于债券市场,还有宽松的货币政策在未来依然大概率会维持较长的一段时间,债券类资产依然会成为很多投资者心目中的投资首选 其次,从今年的第一个交易日至今,债基的表现非常抢眼,它成也为了很多投资者热议的话题,只是不少小伙伴似乎觉得今年的债基涨的有点超乎预期了,内心就比较纠结了,担心追高会吃套,而作为一个投资债券型基金多年的“老兵”,我觉得投资债基与股基有一个很大的不同,那就是投资债基是不需要选时的: 1)我统计了一下我国债市的牛熊期,从2010年至今的这么多年,我国的债券市场市场的牛熊交换为:2010年10月到2011年9月(熊市),2011年9月到2013年1月(牛市),2013年1月到2013年6月(熊市),2013年6月到2016年12月(牛市),2016年12月到2017年12月(熊市),2017年12月至今依然是牛市(从目前来看没有见到大顶的任何迹象),也就是说债券市场存在这牛长熊短的这个规律,所以投资债券类资产在绝大部分的时间都能盈利,特别是当持有的时间越长,获得正收益率的概率就越大,所以从这个角度去理解的话,不持有债基反而不是一件明智的事情,同时也是一件低胜率的事情 2)不论做任何投资,择时的原因无非就是想获得超额收益,但是有一点经验的投资者都知道,对于大部分投资者而言,当初想好的高抛低吸,会在瞬息万变的市场波动下,变成高吸低抛,真正有择时能力的投资者绝对是凤毛麟角的,所以与其去预判市场短期的波动,还不如认真研究投资这类资产的长期逻辑有没有改变,如果没有的话,还不如老老实实的选择持有不动,就如现在的债市,一些见顶的信号都没有出现,所以我个人倾向于继续持有债基 3)择时对于类似债基这种波动小的资产,其实意义不大,因为即时遇到买在低点而卖在高点的这种可遇而不可求的事情,其超额收益大部分的情况下是不会超过2.5%的,择时对于类似债基这种波动小的资产,其实意义不大,因为即时遇到买在低点而卖在高点的这种可遇而不可求的事情,其超额收益大部分的情况下是不会超过2.5%的,而且如果在债基这类资产上做择时的话,往往还要面临另一个“风险”,那就是净值修复的时间风险,因为我做过认真的统计,从2014年到2023年这整整十年里面,对于短债基有8年的年内最大回撤在0.77%以内,而且其修复最大回撤所用的时间的中位数为14天,而对于长债基金,这十年里面的平均最大回撤率为1.12%,而其修复最大回撤所用时间的中位数是32天,而就最近十年短债基金与长债基金的年化收益率来看,前者的平均年化收益率为2.79 %,后者更是达到了3.95%,所以从年内最大回撤率与收益率这个角度来比较的话,对于大部分投资者而言,采用择时的方式是否多少有点“捡了芝麻丢了西瓜”的感觉 对于未来的的债市,我是充满期待的,一方面是因为现在外部环境的不明朗性是比较明显的,所以我国的财政政策依然会有继续发力的空间,那么对应的货币政策将会大概率的维持在一个比较宽松的态势之下,我觉得在下半年依然会继续出现降准与降息的情况。这非常有利于债市。另一方面是在内需还有待提振的这样一个大环境下,低通胀很有可能会继续持续下去,而低通胀的环境对债市是比较友好的。还有,市场上的无风险利率变化对债券的影响很大,我们也可以从CPI的变化来对于市场无风险利率来做个预判,从长周期来看,最近十二年,CPI从2012年的2.6%到2024年7月的0.5%,明显处于下降趋势中。由此可以初步推断出未来市场的无风险利率也大有可能继续走低,而这对债券类资产是利好。 而市场上有很多债基,我的选择是华夏鼎茂债券A(基金代码:004042): 1)以最近1年的数据来分析,这款基金最近1年的夏普比率为3.59,优于66%的同类基金。以最近3年的数据来分析的话,在最近3年的任意一个时间买入它,持有3个月的盈利概率是88.69%(对应的平均收益率为1.12%),而持有1年的盈利概率是99.99%(对应的平均收益率为3.95%),所以它是一款值得我们关注的基金。 2)基金经理刘明宇,他在2009年加入华夏基金,2017年开始管理基金,基金管理年限7年,合计管理的基金规模超过400亿,由此可见他是一位广受投资者信任的基金经理。 3)从这款基金的期末净资产规模变化来看的话,2022年12月31日,这款基金的期末净资产为66.70亿元,而到了2024年6月,这一数值变成了186.16亿元,它凭借出色的业绩赢得了更多的投资者的喜爱。 我很幸运,因为我选对了优秀的债基,而在往后的日子里,我会继续与华夏鼎茂债券A(基金代码:004042)手牵手,我们会共同走向投资胜利的彼岸。@华夏基金 @迎接牛市的到来 @涨起来