#资产配置计划#

我的资产配置搭子是债基+红利高息低波指数，债市调整一般呈现“上有顶、下有底”，回顾债基近十年走势不难发现，相比股市每一次回调持续时间较短，而且每次回调后都慢慢迎来了修复，呈现出“上有顶、下有底”的状态，如果短期内跌得比较多，未来一段时间内出现反弹的概率比较大，这次短暂调整是为了债市未来更健康的上涨，我依然看好下半年债券市场的表现。

在2014-2023年间，尽管债券市场经历了多轮牛熊，但以债券基金的代表性指数短期纯债型基金指数和中长期纯债型基金指数为例，是依然能够维持年年正收益，表现十分稳健，这也是债券能作为底仓资产的原因，它属于生息资产，在不发生违约的前提下，持有到期后就能够获得稳定的票息收益，并收回本金。

权益类我看好红利高息低波指数，首先，大盘可以有效帮助提升红利的可持续性。大盘股通常是比较成熟稳定的大规模企业，在管理上也比较成熟，通常会根据自身经营状况制定一些长期的红利政策。一般治理成熟的大公司会尽量避免因削减分红对市场产生的冲击。同时，在经营上大盘股的盈利水平和现金流也会相对较为健康，它们也有能力来支持已经确定好的长期分红政策。其次，大盘股的波动率比较低，表现比较稳健，相对于全市场基准来说，它的跟踪误差是比较小的，不容易会发生在大市表现非常好的时候，所选组合却落后很多的情况。

在高股息当中叠加了低波动的筛选会有两个好处：一是低波动和红利作为长期有效的因子，在市场上长期提供了超额收益；二是波动率的筛选有助于避免“高股息陷阱”，帮助强化红利因子。股息率是由每股现金分红除以股价来计算的。高股息如果是来自分母的股价下跌，而不是分子的分红增长，就很有可能陷入所谓的“高股息陷阱”。剔除了这些波动率高的股票，可以避免选入一些因为股价急剧下跌而产生高股息的公司，而如若我们再站在更高的角度去看，其实高息股已经是全球热议的话题，本质在于逆全球化的浪潮之下，企业的成长充满了更多的不确定性，市场便更愿意为确定的现金流以及高分红支付溢价，可见的是，当以上这些底层逻辑具备一定持续性时，高股息资产大概率可以保持良好的吸引力。@华夏基金 @若水低吸 @丰收的季节00

#晒收益#