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发表于 2024-02-06 14:41:45 天天基金网页版 发布于 广东
创业板低位投资价值分析

近期创业板连续调整创下新低,截至1月17日,创业板指数估值为25倍,创下近4年以来的新低,位于历史0%分位水平,其累计跌幅超过50%!

数据来源:Choice,20100630-20240117,指数过往表现不预示未来

现在市场有两种声音:一种是:深不见底,赶紧跑;另一种是:跌出了巨大的机会,赶紧上车。创业板连续调整的原因是什么?当下投资机会如何?今天我们就来聊聊。

01 创业板调整原因

首先我们来看看创业板连续调整的原因是什么?主要有几点原因:

从市场基本面看,创业板具有高成长性、新兴产业和高新技术的特征,因此会受到整体市场情绪的影响;市场情绪较弱,也导致创业板呈现震荡行情。

从宏观经济层面看,受累全球经济增长放缓、强势美元对全球权益资产的估值造成压力,加上国内经济仍处于修复通道中,A股权益资产承受较大压力;美联储超预期多次大幅加息导致的成长股杀估值。

从创业板指数结构看,指数本身重仓行业板块表现欠佳。创业板中电力设备新能源行业和生物医药行业占比较高,这些板块近两年来受政策面及产业层面的冲击,在不断回调中,也拖累创业板整体表现低迷。

总的来说创业板的连续调整主要源于疫情影响下国内经济承压,企业盈利下行,权重板块表现不佳,以及强势美元对全球权益资产的估值造成压力等内外多重因素。(资料来源:中国基金报)


02 当下投资机会怎么看

那当下投资机会怎么样?我们从以下几个角度来看:

首先资金上,资金大量涌入。尽管创业板持续调整,但资金涌入热情不减,呈现越跌越买的态势。2023年以来市场震荡调整,创业板主题类ETF净流入却超343亿份,获资金净流入前列,资金呈现越跌越买、逆势加仓效应。(数据来源:choice,统计截至20240105,指数过往表现不预示未来)

其次基本面上,产业周期和经济周期双重回归。从宏观角度来看,在货币宽松的环境下,财政政策持续发力,未来经济将持续保持复苏;另外今年美联储降息的可能性也较大,外围环境也在持续好转,在这种情况下是有利于创业板。

我们再看看创业板中两大行业权重高的新能源和医药,当前这两个行业均已呈现触底回升的迹象。先说新能源,新能源汽车销量同比依然维持正增长,且环比也有所回暖,库存增速已经降至负增长区间,新能源产业链的去库存化进程可能即将结束,行业或将迎来周期反转。(数据来源:中国基金报)

再说医药,盈利和库存下降的时间已经持续了相当长的一段时间。医药行业长期的增长驱动主要来自老龄化和居民医疗需求逐步释放等,医药行业未来市场依然非常广阔。

最后我们再看估值,估值处在历史底部,投资性价比凸显。创业板历史上曾遭遇2轮大的下跌,估值低点分别是2012年12月29日,PE为29倍;2018年10月18日,PE为27倍。目前处于第三轮下跌底部区域,截至1月18日,PE为23.96倍,位于历史0%分位水平。估值低,投资性价比凸显,具备超跌反弹动力。(数据来源:choice,指数过往表现不预示未来)

总结来说,创业板指作为国内主流指数,它的涨跌受到了很多投资者的关注。我们也很难准确地去预测什么时候是底部,但各种资金持续买入、经济周期、产业周期双回归、估值处于历史低位等种种迹象或也说明目前或是一个相对较好的买点和加仓时点。

我们认为可以结合自身风险承受能力考虑通过分批买入或定投的方式进行布局,摊平买入成本。
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$南方创业板ETF联接C(OTCFUND|004343)$
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摘自:南南说理财

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