美元债：高票息+买卖价差、似乎高收益，实际上我们的美债基金长期收益率很低、甚至长年亏损！

1、持仓不透明：利率债和信用债混杂，美债和中资、亚洲等美元债混杂，披露的持仓前五占比太低不具代表性，季报披露有3B以下和未评级信用债，基金经理投资水平和道德风险大。

2、持有成本+交易成本高：没有免费的午餐，美债基金管理费+托管费+销售费等持有成本比普通债基都高很多，无论盈亏基金公司每日固定计提、从净值中扣除(旱涝保收先留足)，还有申赎等交易费，剩余最后给基民。

3、汇率风险：RMB是有管理的浮动汇率，要了解国情、充分理解“管理”含义，勿赌RMB大幅贬值，RMB汇率报价的核心在外管局的“逆周期因子”，计算逆周期因子的“逆周期系数”不公开、实质是汇率管制。

4、美国未来不确定因素多、增加了美债投资风险：特回宫，对内减税、对外加税(提高成本)、财政扩张(增发美债)、限制移民等，通胀重启；特纯商人思维、美国优先，加之FED骗子和华尔街吸血鬼，他们释放的信息不可靠，外人很难算计赢他们，10Y美债收益率大概率重回5%、继续收割全球。

5、美债基金买卖难度大：美债波动大，时差原因只能提前一个交易日预申购或赎回（按下一个交易日净值确认），预判难度大（基本靠赌）。