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发表于 2024-07-24 16:52:22 天天基金网页版 发布于 广东
LPR报价下调,银行股逆势上涨

今日两市三大指数下跌,截至收盘,上证指数收跌1.65%,深证成指收跌2.97%,创业板指收跌3.04%。行业上,今日银行股强势反包。(数据来源:Wind,截至2024.07.23)

有小伙伴问F姐,昨天央行不是降低利率了吗?这对银行股来说不应该算利空吗,为什么今天银行股还逆势上涨了?那么今天F姐就来和大家讲一讲降低利率和银行股的关系。

LPR下调会对银行行业

产生哪些影响?

7月22日,央行公开市场7天期逆回购操作利率(OMO)由1.80%下调10bp至1.70%;一年期、五年期贷款市场报价利率(LPR)同步下调10bp至3.35%、3.85%。

一般来说,LPR的下调会一定程度上影响各大银行对贷款和存款利率的定价。华泰证券研报认为,从历史LPR以及存款利率的调整来看,央行每下调LPR两次,接着大行就会下调挂牌存款利率两次,一方面负债端适配资产端下调,同时也为资产端进一步下调打开空间。

LPR报价的调整,有利于强化逆周期调节。今年二季度GDP增速4.7%,较一季度有所放缓;6月社融与信贷数据同比均有下滑,社会融资需求仍待修复,央行在这一阶段调整利率或将刺激贷款投放、减轻居民和企业利息负担、释放消费能力。

而从银行本身来说,目前整体行业基本面稳定,在面临降息之后,结合负债端优化举措,银行负债端与资产端之间的息差以及降息造成的影响都相对可控。况且,降息有助于刺激经济发展、提高社会融资总需求,银行行业或将整体受益。

二季度公募基金

持有银行板块比例提升

今年来,红利资产受到市场普遍关注。据Wind数据显示,截至2024.07.23,今年来中证银行指数上涨17.79%,同期沪深300涨跌幅为0.26%。

随着公募基金2024年半年报披露完毕,据平安证券统计,上半年末包括偏股、股票型在内的主动管理型基金配置银行板块比例为2.39%,环比提高0.33%。

主动基金持有银行板块比例

资料来源:Wind,基金半年度报告,平安证券研究所,截至2024.06.30。

华福证券认为,今年以来银行板块的行情有三方面的驱动因素:一是股息率选股逻辑在板块内的扩散,高股息策略从国有行扩散到中小行;二是地产政策的放松;三是市场对于银行净息差下行斜率放缓以及基本面即将见底的期待。

在当前背景下,银行作为类固收资产的配置价值依然存在。据平安证券数据统计,截至7月21日,银行板块对应静态估值0.61倍,上市银行平均股息率为4.94%,较无风险利率,溢价水平仍处高位。(据Wind数据显示,截至2024.07.23,10年期国债收益率为2.23%)对此感兴趣的朋友不妨关注银行ETF基金(512700)及其联接A(004597)/联接C(004598)。

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