#晒抱蛋收益#我已持有$前海开源润和债券A$ ，我对润和印象最深刻的点就是“历史年年正收益”，毕竟在市场上的那么多款债基里面，能做到这一点的真的是屈指可数的。我觉得当下债基的配置价值是非常明显的，特别是在现在的市场环境中，对债市是比较友好的： 首先，就在不久之前，央行重新开展了正回购操作，而类似的操作，可是发生在十年之前，而正回购的最大用处，就是对利率风险的提前适放，同时央行的这一举动也能有效的构建利率走廊，使得债券市场可以更加平稳的运行下去 ，再叠加目前的经济基本面非常有利于债券市场，还有宽松的货币政策在未来依然大概率会维持较长的一段时间，债券类资产依然会成为很多投资者心目中的投资首选 其次，从今年的第一个交易日至今，债基的表现非常抢眼，它成也为了很多投资者热议的话题，只是不少小伙伴似乎觉得今年的债基涨的有点超乎预期了，内心就比较纠结了，担心追高会吃套，而作为一个投资债券型基金多年的“老兵”，我觉得投资债基与股基有一个很大的不同，那就是投资债基是不需要选时的： 1）我统计了一下我国债市的牛熊期，从2010年至今的这么多年，我国的债券市场市场的牛熊交换为：2010年10月到2011年9月（熊市），2011年9月到2013年1月（牛市），2013年1月到2013年6月（熊市），2013年6月到2016年12月（牛市），2016年12月到2017年12月（熊市），2017年12月至今依然是牛市（从目前来看没有见到大顶的任何迹象），也就是说债券市场存在这牛长熊短的这个规律，所以投资债券类资产在绝大部分的时间都能盈利，特别是当持有的时间越长，获得正收益率的概率就越大，所以从这个角度去理解的话，不持有债基反而不是一件明智的事情，同时也是一件低胜率的事情 2）不论做任何投资，择时的原因无非就是想获得超额收益，但是有一点经验的投资者都知道，对于大部分投资者而言，当初想好的高抛低吸，会在瞬息万变的市场波动下，变成高吸低抛，真正有择时能力的投资者绝对是凤毛麟角的，所以与其去预判市场短期的波动，还不如认真研究投资这类资产的长期逻辑有没有改变，如果没有的话，还不如老老实实的选择持有不动，就如现在的债市，一些见顶的信号都没有出现，所以我个人倾向于继续持有债基 3）择时对于类似债基这种波动小的资产，其实意义不大，因为即时遇到买在低点而卖在高点的这种可遇而不可求的事情，其超额收益大部分的情况下是不会超过2.5%的，择时对于类似债基这种波动小的资产，其实意义不大，因为即时遇到买在低点而卖在高点的这种可遇而不可求的事情，其超额收益大部分的情况下是不会超过2.5%的，而且如果在债基这类资产上做择时的话，往往还要面临另一个“风险”，那就是净值修复的时间风险，因为我做过认真的统计，从2014年到2023年这整整十年里面，对于短债基有8年的年内最大回撤在0.77%以内，而且其修复最大回撤所用的时间的中位数为14天，而对于长债基金，这十年里面的平均最大回撤率为1.12%，而其修复最大回撤所用时间的中位数是32天，而就最近十年短债基金与长债基金的年化收益率来看，前者的平均年化收益率为2.79 %，后者更是达到了3.95%，所以从年内最大回撤率与收益率这个角度来比较的话，对于大部分投资者而言，采用择时的方式是否多少有点“捡了芝麻丢了西瓜”的感觉 而在市场上的那么多款债基里面，我目前持有的是前海开源润和债券A(004602)，原因有以下几点： 1）前海开源基金是老品牌，它是在2013年成立的，绝对是属于老品牌，值得投资者信赖的基金公司，它在十年多里规模不断扩大，不断受到投资者的喜欢，而且前海开源旗下各类基金产品的布局也是非常全面的，满足了太多的不同风险等级偏好的投资者的需求，其在投资领域非常专业，不管是股票型基金，债券型基金，还是海外资产类的基金，前海开源旗下的很多产品都获得过金牛奖或者是明星基金奖。可以说前海开源基金就是很多投资者心目中的万宝全书。 2）该基金历史业绩优秀，其从2017年8月成立至今，获得的累计收益率为33.65%，折合成年化收益率为4.75%，相当优秀，而且其最近1周的收益率为0.25%（排名同类315/2771），最近3个月的收益率为1.57（排名同类144/2679），最近2年的收益率为7.30%（排名同类473/1902），由此可见它的业绩不但优秀，而且总能长期在同类基金产品中名列前茅，这点非常难能可贵。 3）林悦基金经理的择时能力非常强，这只债基从2018年9月30日至今，其仓位都是超过100%的，而在此期间，债券市场一直是处于牛市的，由此可见林悦基金经理对于债市未来走势的洞察力非常专业。 4）现在的债券市场比较分化，各种不同类型的债券往往会在不同的阶段有着非常分化的表现，我举个例子，比如在2022年的11月到12月，当时债券市场出现调整的原因就是某个债券市场担心它出现违约，从而使得当时市场上的几乎所有信用债都出现了调整，而同期利率债的调整幅度却明显比较小。而林悦基金经理在这个时间段重仓的就是利率债，由此可见，他的择债能力同样是相当的专业。 5）该基金目前重仓的是利率债，而利率债相对于信用债而言，它更具备安全性，而作为广大的稳健型的债基持有人，大部分人是更愿意接受基金经理持有安全性更高的标的的。 6）我仔细查阅过，该基金目前重仓的五大债券都是久期债，而目前的债市依然处于牛市，所以对于弹性更大的久期债，更有可能带给投资者更好的体验。 投资，最重要的就是知行合一，既然我看好该基金，那我当然会晒出持有它的金额（因为我觉得只有晒出金额，才能真正反映出投资者内心最真实的投资想法），我更相信它就是一款宝藏级的基金产品。@前海开源基金 
