短期最重要的就是CZB的新闻发布会内容了。刚结束，我们趁热来抓细节，看看到底是超预期，还是不及预期。

问1：大家最关心的，给政策的具体规模数字了吗？

没有，记者专门问了，刺激规模多大，杠杆率多高。

但蓝财神没给具体数字，可以看出，口径与前几天FGW的表态是一样的，就是不给具体数字。

但是，有个值得考究的细节。

发布会现场，副部长问蓝财神，要不要公布具体规模？

这段话没关麦克风，被直播了出来。

看起来是失误的，但这怎么可能？有FGW的前车之鉴，CZB这一次发布会肯定精心排练过，答不答具体数字，会前肯定早就统一口径了。

我认为这是预期管理的一环，故意放出来给媒体的口风。

蓝财神的回答是：别说，梭了bi%&。

我反复降速听了20多遍，最后几个字，确实听不清。

但网上是按照下图中解读的。

我觉得，这里我们就不要猜了，没听清就是没听清，实事求是。

问2：这次发布会有什么亮点？

毫无疑问的，与FGW那12次连CUE领导的表现相比，蓝财神一开场就态度非常明确，铿锵有力。

虽然没有给出具体数字，但是负责任的告诉大家，请大家放心。

与FGW的态度反差巨大。

很明显，具体数字可以不说，但是态度一定要给大家表明，信心要给足。

其实这一次行情的转折，就是来自于两场发布会。

第一场，9月24日，央妈、ZJH的联合发布会，超预期连放重磅消息，表态明确，且给了具体数字，5000亿、3000亿的两个直接投入股市的工具，做好了还可以有第二个、第三个。

第二场，10月8日，FGW回避关键问题，不给数字，也不给态度，市场直接萎了。

第三场，就是今天10月12日，CZB的蓝财神，虽然不给具体数字，但是给明确态度 —— 负责任的告诉大家，放心。

三场发布会，我觉得是这样：

第一场，表明立场给信心，但市场过猛，意料之外。

第二场，降降温，但没想到市场应激反应，演砸了。

第三场，重新找找平衡，信心给足，但也别太疯了。

问3：有提到10万亿相关的内容吗？

这里出现了10万亿，转移支付。

来看GPT的解释。

简单来说，就是今年10万亿，财政部帮地方政府化债兜底了。

这样，地方的债务压力化解，就可以加大支出了。

之前市场误读的10万亿，可能来自这里。

问4：政策预期上限是多少？

上面这些，如果觉得没什么感觉，把重点放在下面这段话。

看起来像不像央妈那个，做好了5000亿，可以再批第二、第三个5000亿？

蓝财神也是在拔预期，不要觉得只有这么多了，后面还有别的，话说的已经很直接了。

由此来看，印钱的央妈，管钱的CZB，这两个最重要的部门，都在拔预期。

问5：网传CZB批预算要要走流程，具体怎么走？

注意两个时间点：

1、双数月下旬

2、每年3月上旬

问6：想知道一些具体数字，不然心里没底

这里有两组数字，一组是蓝财神亲口说的。另一组是推测的。

亲口说的是，后三个月，专项债2.3万亿。

考虑到还有赤字提升空间，至少打消了市场从10万亿预期，滑落到只有2万亿预期的尴尬。

另一组数字，要推算一下。

首先，是一次性，其次是置换隐形债务，最后，是近年力度最大。

所以，我们要找的就是，这次的“一次性”的量，有多大。

之前最大的规模是12.2万亿元，如果这次是“一次性”的最大化债，是不是要高于这个数字？

这又是一个10万亿相关的数字。

难道之前市场传播的10万亿刺激，指的是这个？

问7：还有什么表态需要注意？

关于地产，可能有一个。

为防止有人不清楚“土地储备”是什么意思。

这里“确有需要的地区”，如何界定，就不是我等能揣测的了。

问8：市场对本场发布会有什么态度？

一份券商的调查问卷。

问卷显示，

会议是否超市场预期：

符合预期占大多数，觉得不及预期的，占20%。

对市场未来3个月的看法：

看多、震荡的人数差不多，各40%。

看空，占10%。

对未来3个月上证指数低点的看法：

3000点之上，共计86%，占绝大多数。

低于3000点，占12%。

对未来3个月上证指数高点的看法：

3200点之上，占100%。

3200点-3600点之间，占77%。

问9：网友对发布会的态度是？

问10：最近外资有什么动向？

看起来，到10月9日为止，被动型资金流入A股的规模较大。

—— 总结 ——

虽然蓝财神没有给具体数字，但是表决心的态度给足了。

调查问卷反馈来看，至少认为这场不及预期的投资者占比较少，普遍认为符合预期。

在市场预期方面，我认为，CZB表态会修复一部分情绪。

剩下的，就看具体怎么出政策了。

既然让我要有信心，那我信一次，等你出牌。

大家不要因为这场发布会头脑发热，但也不必像之前那么失望。

先把预期调回到平衡态。

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