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发表于 2024-05-09 10:16:50 天天基金网页版 发布于 广东
富荣基金郎骋成:企业供过于求尚待解决 改革或为重要宏观主线

 

国家统计局公布的4月制造业PMI50.4%,较3月回落0.4个百分点。

 

主要分项中,PMI生产指数为52.9%,前值为52.2%,回升0.7个百分点;PMI新订单指数为51.1%,前值为53.0%,环比下滑1.9个百分点;PMI新出口订单指数为50.6%,前值为51.3%PMI从业人员指数为48.0%,前值为48.1%PMI原材料库存指数为48.1%,前值为48.1%PMI产成品库存指数为47.3%,前值为48.9%;原材料购进价格指数上升3.5个百分点至54.0%PMI出厂价格指数上升1.8个百分点至49.1%

 

4月数据中,出厂价格和购进价格的缺口进一步扩大,同时出厂价格已经连续7个月低于荣枯线,显示出企业的经营环境依旧存在较大压力,供过于求的状态尚待解决。

 

430日召开的中共中央政治局会议也明确指出了国内经济的现状:一方面肯定一季度增长的成绩,另一方面提出经济面临有效需求不足,企业经营压力较大,重点领域风险隐患较多,国内大循环不够顺畅,外部环境复杂性、严峻性、不确定性明显上升的挑战。在此基础上,会议提出了坚持乘势而上,避免前紧后松靠前发力有效落实已经确定的宏观政策的要求。

 

我们认为,二季度宏观政策或将围绕已有的政策组合展开。其中,及早发行并用好超长期特别国债加快专项债发行使用进度,表明政府债的发行速度有望加快,财政支出强度也会随之提升。此外,再次被提及的“落实好大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案”也有望成为产业端承托经济的重要抓手。特别重要的是,本次会议明确了将在7月召开三中全会,重点研究进一步全面深化改革、推进中国式现代化的问题。结合2月中央全面深化改革委员会第四次会议、2024两会以及本次政治局会议对于房地产相关内容表述的变化,我们认为新型城镇化、土地要素等方向可能是今年的重点改革内容,改革或将成为未来几个月较为重要的宏观主线。

 

 

 

$富荣沪深300指数增强A(OTCFUND|004788)$$富荣沪深300指数增强C(OTCFUND|004789)$

 

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