• 最近访问:
发表于 2024-03-12 17:03:50 天天基金网页版 发布于 上海
【数据点评】2月非农数据表征美国劳动力市场继续降温

【数据与市场反应】虽然2月美国非农数据超预期,但前两个月数据大幅下修、失业率上升、且薪资涨幅回落,指向美国劳工市场降温。美国劳工部周五(3月8日)发布数据显示,美国2月季调后非农就业人口增27.5万人,预期增20万人,前值从新增35.3万人大幅下修至22.9万人,去年12月-今年1月合计下修16.7万人(见图1);2月失业率较前值上升0.2个百分点至3.9%,高于预期的3.7%;2月劳动参与率62.5%持平于前值,小幅低于预期的62.6%。薪资增速方面,美国2月非农时薪环比+0.1%,低于预期(+0.2%)和前值(+0.5%)。数据公布后,市场降息预期升温,期货市场隐含的6月降息预期上行至100%,全年预期的降息幅度从92.9基点上升至100个基点;两年期美债收益率先震荡后显著下行,截至北京时间23:00,两年期美债收益率从数据公布前的4.49%下行5个基点至4.44%;十年期美债收益率震荡,从数据公布前的4.07%一度下行至4.04%,后回升至4.08%;美元指数在102附近震荡;美股高开;黄金价格上涨。

【非农数据分项】从非农就业分项看,2月新增非农相对前值增加较多的行业集中在服务业,包括休闲酒店、运输仓储和医疗保健等。具体看,休闲酒店新增就业5.8万人,较前值多增5万人,提升幅度最大;运输仓储新增就业人数(+2万)较上月(-2.9万)显著上升;医疗保健和社会救助新增就业9.1万人,处于高位、且较上月小幅多增。政府部门新增就业5.2万人,持平于前值、未有大幅上升。

【劳动参与率、失业率与薪资】美国劳工供给端未有明显修复,劳动参与率较上月维持不变,55岁以上人口劳动参与率仍未回到疫情前。失业率小幅上升。提前退休是制约美国劳工供给恢复的主要因素,55岁以上群体劳动参与率与疫情前缺口保持-1.8%,移民难以完全填补提前退休带来的供给空缺。非农时薪环比回落,主要受1月极寒天气消退,工作时长恢复影响;分行业看,多数行业时薪环比增速较前值下降,仅批发业和休闲酒店时薪增幅有所上升。失业率方面,2022年4月以来劳工需求降温带来职位空缺率下降,并未伴随失业率显著上升,原因是劳工囤积等因素;但随着劳工需求持续降温,失业率可能温和上行。


【美国劳工情况展望与市场观点】在经历1月强于预期的非农数据后,2月非农就业数据显示美国就业市场仍在降温、保持了向供需均衡回归的趋势。此外2月非农数据与美国PMI等数据相互印证、显示美国经济正逐步减速。我们维持此前的观点,即美国劳动力市场将持续再平衡,失业率温和上升的判断。降息方面,随着美国经济逐步降温、通胀重回降温趋势,联储可能在5-6月开启降息周期。在降息前,经济数据、联储官员立场可能波动,海外风险资产走势将在交易紧缩和降息预期之间切换;如果6月开启降息,那么在5-6月将开启一轮降息交易。结合鲍威尔此前在国会的证词,今年进入降息周期应无悬念,因此全年仍然看好美股、美债等海外风险资产。中国方面,在联储年中释放明确的降息信号后,可能迎来新一轮降息。

$鑫元欣享灵活配置混合A(OTCFUND|005262)$

$鑫元鑫动力混合C(OTCFUND|012097)$

$鑫元成长驱动股票发起式C(OTCFUND|017727)$



免责声明:

本报告中的信息均来源于已公开的资料,我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。

在任何情况下,报告中的信息或所表达的意见并不构成证券买卖的出价或询价。在任何情况下,我公司不就报告中的任何投资做出任何形式的担保。本报告内容和意见不构成投资建议,仅供参考,使用前务请核实,风险自负。

本报告版权归鑫元基金管理有限公司所有,未获得鑫元基金管理有限公司事先书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。

郑重声明:用户在基金吧/财富号/股吧社区发表的所有信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议,据此操作风险自担。请勿相信代客理财、免费荐股和炒股培训等宣传内容,远离非法证券活动。请勿添加发言用户的手机号码、公众号、微博、微信及QQ等信息,谨防上当受骗!
作者:您目前是匿名发表   登录 | 5秒注册 作者:,欢迎留言 退出发表新主题
郑重声明:用户在社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断,自行决定证券投资并承担相应风险。《东方财富社区管理规定》

扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/952500