#板块轮动谁更出粽#
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端午节龙舟，萝卜白菜各有所爱，热门板块我更偏爱电力和有色板块。
先说结论，在我看来，每一次行情都是在悲观与绝望中诞生的，当前也概莫能外。
（1）史上最传奇的基金经理彼得林奇曾说，资深投资者都会喜欢熊市而非牛市，因为他们能够以非常低廉的价格买到最为优质的资产，熊市底部的时候也正是遍地黄金的时代。
（2）《老子》云：“反者道之动，弱者道之用。”所谓阴阳、强弱、正反、牛熊都是在不断转化的，运动是绝对的，静止是相对的，没有永远下跌的市场。就像不考虑汇率变化，单说指数增幅的话，2023年全球资本市场增幅最高居然是经济都早已近乎处于完全崩溃状态的阿根廷和委内瑞拉，而且两国的政体还处于对立面，是非常有意思的对照观察组。这充分说明，投资者只要“居柔守弱”，永远敬畏市场，静待市场情绪的变化，就能够在市场长存乃至获取超额回报。
在我看来，伴随着新“国九条”的重磅颁布，A股又步入了十年轮回的新纪元，新“国九条”强监管、重分红，可以说是彻底填补了A股长期以来存在重融资、轻回报，导致资金供求长期失衡的根本漏洞。A股一直以来在融资方、大小非持续减持导致市场资金供给严重不足，只能炒差炒小的痼疾也有望得到根本性扭住，A股市场极有可能从过去的中小盘领涨的“八二行情”步入绩优高股息领涨的“二八行情”，2024年4月15日，在上证、深成指数上涨超过1%的情况下，沪深两地还有超过4000只股票下跌的走势极有可能就是价值投资“二八”行情新时代的预兆。而港交所虽然行情独立，但蓝筹股大多是内地各板块龙头企业，同样也将受到A股行情的激励！
究其原因，在我看来：
（1）一方面，市场风险偏好降低，高股息资产吸引力上升，高股息公司一般业绩稳定，盈利能力、分红能力较强；
（2）另一方面，现金流充沛，且估值相对较低，在不确定的宏观环境下防御属性凸显。
因为受国内经济复苏不确定性等诸多因素影响，高成长、高预期收益必然同时也预示着高风险，今年选择防御性资产可能相对更为安全。鑫元基金的两只宝藏基金，策略灵活，都是在震荡市投资的好帮手：
（1）明星基金刘俊文先生的鑫元价值精选（A：005493；C：005494）全面布局沪港深三地市场，坚持以绝对收益为导向，在安全边际基础上寻找确定性价值，努力为投资者创造良好的投资体验，目前聚焦长期业绩可期的电力板块、全球需求爆发的有色金属板块和把握港股投资机会（可投港股），在A股把握行业轮动节奏，长期持有估值与成长相匹配的优质公司；港股则挖掘市场真金，多策略组合降低组合整体波动率水平。
（2）明星基金经理陆洋先生的鑫元数字经济混合发起式（A：018818；C：018819)主要投资于数字经济主题相关板块，涵盖细分板块较为广泛，在陆洋经理的卓越管理下，以复利为根本指导思想，集中投资，主要以企业自身业绩成长作为产品净值向上的驱动力，不做市场博弈；自上而下选择数字经济具有长期景气度的模拟芯片、ERP软件、电子元件、半导体材料、ODM生产、细分半导体封装、检测设备与服务等细分板块与产业链，自下而上挖掘细分赛道和产业链中个股，拥抱数字经济蓝海。
但是，如果要在二者中再做选择的话，正如我上述所言，当前还是应该以防守为主。我会更倾向于风格相对稳健、以公用事业等大盘蓝筹股为主的鑫元价值精选（A：005493；C：005494），前十大重仓股包括公用事业电力板块龙头华能国际、国电电力、华电国际、华润电力、大唐发电等，与中特估概念非常契合，力求减少波动，取得稳健回报。这样能够带来稳健回报的宝藏股票基金，正是投资者超越跌跌不休国内资本市场的投资好帮手
而对于长期看好A股但又担心市场短期波动的投资者，则可以用天天基金网独有的“慧定投”功能定投鑫元价值精选（A：005493；C：005494），通过微笑曲线，进一步放大投资收益。
一、关于当前A股处于历史性投资机遇的原因
简单来说，在我看来，每一次行情都是在悲观与绝望中诞生的，当前也概莫能外。正如史上最传奇的基金经理彼得林奇所说的，资深投资者都会喜欢熊市而非牛市，因为他们能够以非常低廉的价格买到最为优质的资产，熊市底部的时候也正是遍地黄金的时代。因此，对于当前A股走势，我的基本判断是，随着去年底以来监管机构频出的政策利好，包括：
（1）2023年8月财政部和证监会印花税减半征收、锁紧IPO、规范减持、降低融资保证金比例四大利好齐发，不仅降低了市场交易成本，促进了资本市场的短期活跃；
（2）2023年10月，证监会再发新规，连续提出4个方面的新要求，阶段性收紧融券和战略投资者配售股出借，从根本上堵住了长期以来导致A股资金失衡的一系列漏洞；
（3）2024年1月，证监会提出要全面深化资本市场改革，首次提出要加快建设以投资者为本的资本市场。全面加强对于融券业务监管：暂停新增转融券规模，以现转融券余额为上限，依法暂停新增证券公司转融券规模，存量逐步了结；要求证券公司加强对客户交易行为的管理，严禁向利用融券实施日内回转交易（变相T+0交易）的投资者提供融券；持续加大监管执法力度，将依法打击利用融券交易实施不当套利等违法违规行为，确保融券业务平稳运行。
（4）2024年2月，证监会进一步加强监管政策，提出严把上市公司入口关，加大退市力度，大力提升上市公司质量。要求从严打击欺诈发行、财务造假等信息披露违法行为，对欺诈发行行为予以全方位“零容忍”打击，坚决阻断发行上市“带病闯关”，强调让造假者“倾家荡产、牢底坐穿”，从源头上堵住了带病上市的政策漏洞。
（5）2024年4月12日，国务院发布第三个“国九条”，构建了“1+N”的证券市场政策体系。为深入贯彻落实资本新“国九条”，深沪交易所制修订了配套业务规则并向市场公开征求意见，在上市、退市、减持、重组、分红新规等方面都做出了重大政策调整，主要是适度提高了主板和创业板上市标准、支持上市公司通过并购重组提升投资价值、优化完善股份减持制度，对分红不达标采取强制约束措施以及优化退市制度改革等，为资本市场的新一轮爆发创造了前所未有的历史机遇。
综上所述，在我看来，随着当前A股政策利好不断集聚，政策底已至，A股已经处于震荡触底期，虽然具体的反转时间依然未知，但毋庸置疑的是市场底在即，投资者可以适时抄底，转守为攻。因此，简单来说，在当前市场已经处于震荡触底期，但是短期走势未名的情况下，高增长、高预期收益的成长股同时也预示着高风险，当前选择防御性资产可能相对更为安全，贴合中国经济发展新趋势、“低估值+高分红”的大盘蓝筹龙头股无疑具有更好的投资机会，正是当下。
特别是在当前的低利率时代，高股息资产的投资价值就愈发凸显，鑫元基金刘俊文经理的鑫元价值精选（A：005493；C：005494）全面布局沪港深三地市场，坚持以绝对收益为导向，在安全边际基础上寻找确定性价值，努力为投资者创造良好的投资体验，目前聚焦长期业绩可期的电力板块、全球需求爆发的有色金属板块和把握港股投资机会（可投港股），前十大重仓股包括有色金属龙头中国宏桥、银泰黄金、洛阳钼业、中国铝业、云铝股份，公用事业龙头华润电力、龙源电力、长江电力、中国核电、中国广核等，都是有着最雄厚现金流和持续高分红记录的优质蓝筹股，堪称是红利策略的代表，真正做到好行情可攻，淡行情可守。特别是在A股市场持续萎靡不振的当下，能够带来稳定分红现金流和稳健投资回报的红利投资策略就显得弥足珍贵，鑫元价值精选A（005493）“近1月”阶段涨幅高达11.52%，远超超过同类平均的-0.18%和同期沪深300指数-0.27%，取得大幅正收益，在2298只同类基金中排名高居第1位。
而投资鑫元价值精选（A：005493；C：005494）的最佳策略就是通过天天基金网独有的慧定投功能，可以在低点多投、高点少投，进一步放大微笑曲线的威力。
二、关于高股息大盘绩优蓝筹股的重要投资价值
散户基金投资最难的莫过于选择合适的投资标的，而在我看来，刘俊文经理聚焦高股息绩优大盘蓝筹股的鑫元价值精选（A：005493；C：005494）就是散户基金投资的最好标的之一，最根本是基于今年国内经济增长前景的乐观判断：
上证指数在2006年7月首次突破3000点以来，短短两年后的2008年4月，沪指就首次打响了3000点保卫战。截至2024年2月，上证指数已经第53次跌破3000点。股市通常被视为经济的晴雨表，而在2006年，我国的GDP总量只有21.94万亿元人民币，到2023年已达到126万亿元，17年间GDP增长了将近六倍的情况下，沪指却始终围绕3000点宽幅震荡。虽然中国的资本市场由于监管程度等诸多原因尚没有欧美市场成熟，至今尚未实现与国民经济的同频共振，但是国民经济的增长水平就如同万有引力必然还是国内资本市场的估值中枢，随着我国国民经济的持续增长，特别是随着2024年到国民经济的复苏，经济增长的成果迟早会反应到资本市场。具体来说：
（1）首先，从宏观层面看。当前，我国已经迈入了全面建设社会主义现代化强国的新征程，中国式现代化擘画了中国经济社会发展的美好前景。中国经济韧性强、潜力足、回旋余地大，长期向好的基本面不会改变。而随着防控政策的好转，我对于2024年的经济复苏前景和资本市场的回暖都是非常看好的。
（2）其次，从中观层面看，则是对中国实体经济生产力的信心。中国本身就有着庞大的国内市场和最完整的工业体系，是全世界唯一拥有全部工业门类的国家。2023年，制造业增加值占全球比重已超过30%。我国产业数字化、数字产业化加速发展，产业结构升级取得积极进展，正向稳步迈向制造强国，而中国人毫无疑问也是世界上最为勤劳勇敢的民族。无论是从中国经济的增长潜力、技术水平还是国内劳动者素质而言，我们对于中国经济长期增长的信心必然是非常坚定的。
（3）最后，从行业微观层面，则是对我国科技创新能力的信心。毕竟科技是第一生产力，创新是引领发展的第一动力。21世纪以来，我国持续加大对实体经济的支持力度，对于金融也是坚决要求脱虚向实。近两年，过去科研的技术积累和产业升级厚积薄发的效果终于开始显现，国内的先进制造业确实进入到了井喷期，不仅许多领域多年来卡脖子问题得到了有效解决，在光伏、风电、光聚热发电、新能源车、核能、大型船舶制造、基建设备、先进材料、军工等领域都一跃而处于世界领先水平，领先才能有壁垒，有壁垒才能有超额利润，否则如果还只是比拼生产效率、人力成本，相关行业是很难做出高附加值的，以光伏产业为例，从上游的矿产、中游的设备制造、下游的电厂运营管理系统等等，都处于世界领先地位，自然能够赚取最丰厚的利润。不断涌现的科技成果、蓬勃昂扬的创新能力则是我看好国内经济前景的理由，中国经济在未来将依然是全球经济增长的“最大动力”。
正如巴菲特所说的，众人恐惧我贪婪，众人贪婪我恐惧。而随着2023年国民经济的好转和资本市场的回暖带来的估值整体提升，国内资本市场就极可能会从“估值回落+增速回落”的“戴维斯双杀”变为“估值提升+增速回升”的“戴维斯双击”。
综上所述，我看好未来我国经济和国内资本市场的增长前景，而身处这样的机会之中，与其费尽心思去找到所谓的领涨板块结果还可能适得其反，还不如直接选择高股息大盘蓝筹绩优股基金——鑫元价值精选（A：005493；C：005494），分享市场回暖的整体收益。
三、关于大盘蓝筹尤其是国企蓝筹股的整体投资机会
正是基于对于2024年国民经济将走向复苏的整体前景和资本市场谨慎乐观的策略分析的基本判断。我同样坚信，寒冬过后， 2024年的资本市场将迎来温暖的春天。关于我看好的行业而是还是“估值低廉+现金流稳定+分红丰厚”的大盘蓝筹股，特别是煤炭、石油等周期股的现金流无疑最为稳定。在当前的A股震荡市中，受益于避险资金的投资需求和“中特估”估值回归的双重利好因素，“中特估”板块机遇空前，而鑫元价值精选（A：005493；C：005494）正是投资者参与大盘蓝筹行情的良好标的。
在我看来，当前随着国企改革三年行动主要任务目标的圆满完成以及国企改革的持续深入推进，改革红利持续释放，在大国博弈和建立中国特色估值体系的推动下，国有企业特别是中字头央企经过多年来的沉寂，在内外部多重利好因素的共同作用下，极有可能迎来价值重塑，未来的配置价值持续显现，非常值得重点关注、适时布局！
截至2021年底，国有企业资产总额达308.3万亿；2022年总营收达82.6万亿，占2022年GDP比例超68%；国资企业近十年累计投入研究经费超6万亿元，拥有科技人才超100万人，本身就代表着中国经济最具有竞争实力的组成部分。而且，我国在“国企改革三年行动”成果的基础上，持续推进国企改革深化提升行动，要全面建设世界一流企业，企业前景无比光明。同时，国资委进一步优化中央企业经营指标体系，明确了“一增一稳四提升”的国企改革新目标：
（1）一增：利润总额增速高于全国GDP增速；
（2）一稳：资产负债率总体保持稳定；
（3）四提升：净资产收益率提升；全员劳动生产率提升；研发经费投入强度提升；营业现金比率提升。
1、关于国企长期低估值的重要原因。我国的社会主义基本经济制度就是“公有制为主体、多种所有制经济共同发展，按劳分配为主体、多种分配方式并存”，因此国有企业本身就是“中国特色社会主义的重要物质基础和政治基础，是我们党执政兴国的重要支柱和依靠力量”，具有最强的市场竞争力与盈利能力。而中字头央企不仅规模较大，而且覆盖范围广泛，不仅包括我国基建、军工、石油、水电煤气、公共交通和通信基站等核心经济领域，近年来随着战略新兴产业的迅速发展，也诞生了一大批前沿高端领域的国有企业，涵盖了数字经济、人工智能、高端制造、航空航天等先进制造业领域，全面融入国民经济和人们生产生活的方方面面，诞生了诸多行业龙头，比如基建行业龙头中国建筑、化工领域龙头万华化学、电力领域龙头长江电力等等，不仅对经济社会发展、科技进步、国防建设和民生改善等重要领域都做出了突出贡献，而且多年来市场竞争力不断提升，盈利能力稳定、分红稳健，为长期投资者都带来了丰厚的回报，看成是A股中价值连城、持续下蛋的“金母鸡”。
只是过去十多年来，国有企业往往处于国民经济经济的支柱领域，业绩优良、现金流稳健。2023年前三季度，国有上市公司创造利润达到2.98万亿元，占A股企业利润总额的67.7%。但与此同时，也导致了预期清晰、缺乏弹性，因此相较于新能源、医药、消费、半导体、信创等高弹性热门赛道，行情大都不温不火，确实不太受国内喜欢追涨杀跌散户的重视，往往为投资者所忽视估值较低。很多绩优蓝筹国企的市净率（PB）长期徘徊在1以下，市盈率（PE）更是在5以下，意味着股票投资报酬率已经超过了20%，远超同期国债、金融债、大额存款等固收类产品回报率，估值低于近10年88%时间，已经反应了市场最悲观的预期，极具投资性价比。
2、关于国企的长期投资价值。如果我们拉长期限看，相较于短期的热门赛道，稳健回报的国有企业往往才具有最长期的投资价值。A股长期以来行情走势波诡云谲，板块轮动也几乎无规律可循，金股频出，半年乃至数年内可能就能获得数倍、乃至数十倍的增福，但是浪潮退去之后很可能就回归原点，走出“∧”型走势。面对17年近乎零收益的资本市场，能够稳定上涨、获取稳健收益的国企大盘蓝筹股就愈发显得弥足珍贵。而且在可预见的将来，A股恐怕都缺乏产生普涨行情的资金、基本面基础，稳健回报、持续分红的国企蓝筹板块的配置价值就愈发凸显。从结果来看，前期抄底高弹性妖股的投资者往往都是竹篮打水一场空，后期追高的投资者更是会巨额的亏损。
比如，我们就可以对比前两年的消费龙头股海底捞（06862）和国企中的电力龙头股长江电力（600900）的走势图就可以看出：
海底捞（06862）从2019年1月的16.9元涨到2021年2月的87元，短短两年多时间就获得了超过5倍的惊人涨幅，必然是喜欢追涨杀跌、挣快钱的散户们最喜欢的成长股；与之相比，长江电力股价的增长就显得平平无奇，通过后复权可以看出，长江电力从2016年6月26.6元的阶段低点，最高到2022年7月也只涨到了57.27元，长达6年时间涨幅也只有2倍左右，如果不是极有耐性的投资者，可能都无法坚持到最后。
但是，最终面对市场瞬息万变的形势：
（1）海底捞受疫情、经营策略失误等多方面因素影响，2022年出现了大幅下跌，从最高点的86元在短短一年时间就跌至了10.24元，跌幅高达88.3%，而且是直接跌破了2018年上市时的发行价。2022年下半年，随着疫情防控政策的调整才开始出现了阶段反弹。可以说，只要是在2018年9月上市以来二级市场买入海底捞的投资者，持有到2022年11月份的反弹之前，全员都是亏损的，堪称是最好的投资风险教育案例。
（2）长江电力虽然缺乏惊喜和爆发，但是却始终不为十年来A股历次的暴涨暴跌所动，走势一直非常稳定，且持续分红，让各个阶段的投资者都获得了切实的回报，长期来看足以让追涨杀跌的投资者艳羡了。长江电力其实就是国企大盘蓝筹股魅力的代表，投资国企大盘蓝筹股虽然短期内收益可能相对较小，但是从长期看足以令投资者在A股这个波诡云谲的市场在大多数时候都能睡个好觉的。无论A股市场如何风云变幻，跌宕起伏，国企大蓝筹都能取得正收益，就凭这一点就已经足以让其他每日心惊胆战的投资者艳羡了，充分说明了国企蓝筹股的长期投资价值。而长江电力也正是鑫元价值精选（A：005493；C：005494）的第7大重仓股。
综上所述，正是基于对于2024年国民经济将走向复苏的整体前景和资本市场谨慎乐观的策略分析的基本判断。我同样坚信，寒冬过后， 2024年的资本市场将迎来温暖的春天。而我最看好的行业无疑是“估值低廉+现金流稳定+分红丰厚”的大盘蓝筹股，特别是以电力为代表的公用事业板块，因为电力行业的现金流无疑最为稳定。
四、关于有色板块当前的投资机会
当前受美联储紧缩货币政策转向、新能源车等行业需求增加、人工智能需求、地缘冲突加剧等多重因素的共同作用，今年以来大宗商品的整体景气度都在大幅提升，特别伴随黄金开启狂飙模式，有色金属、石油、煤炭等周期板块也在连番上涨，展望后市，我认为当前确实是布局有色等大宗商品板块的良好时机
而在讨论有色板块的投资机会之前，我们可能需要先对有色板块的概念作简要了解。我们通常讲得大宗商品主要包括石油、煤炭等化石能源，以及有色金属等。石油、煤炭投资者相对比较了解，有色金属被称为是非铁金属，即是铁、锰、铬以外的所有金属的统称，可分为重金属（如铜、铅、锌）、轻金属（如铝、镁）、贵金属（如金、银、铂）及稀有金属（如钨、钼、锗、锂、铀，以及镧系元素和钪、钇等十七种金属元素稀土），广泛应用于航空、汽车、机械、电力、建筑等制造性行业，是国民经济发展的重要原材料。石油、煤炭和有色金属都是非常典型的周期性与成长性兼具的行业，与国民经济的繁荣程度息息相关。
当前除了经济复苏对有色板块的决定性外利好因素，其他因素同样会对大宗商品带来新需求，我们重点谈下大宗商品中占比较大的能源金属、工业金属、贵金属和化石能源的投资机会。
1、关于能源金属的投资机会。新能源尤其是新能源车将在未来长周期上推动能源金属的需求增长。我们主要可以从行业竞争、市场潜力、产业政策和外部冲击四方面因素来分析新能源车高增长空间。
（1）首先看行业竞争态势，当前新能源车对于全球燃油汽车的取代是全面性的，而依靠电池动力的新能源车目前尚缺乏其他技术路径同量级的竞争对手，比如氢能源车技术虽然同样起步时间很早，但是由于氢气在生产、储藏等方面都尚存在技术瓶颈，远不如动力电池成熟，在可预见的未来，新能源车领域还将是动力电池一家独大，可以充分享受行业的利润。
（2）其次看市场潜力，新能源行业高成长性的基础在于对于第二次工业以来人类积累的天量能源存量的替代，要用一二十年走过人类工业化数百年的道路，自然会带来空前的市场空间的。光伏、风电和储能等行业的景气度虽然可能会持续几十年，但是在完成了能源存量的置换后，市场空间就会变得比较有限。而新能源车则不同，新能源车作为消费品，有着存量替换和增量拓展两个巨大市场空间：
一百多年的汽车行业存量已经达到十数亿辆，今年以来，各主要经济体都宣布要在未来几十年停售燃油车，这里面就存在巨大的存量替换市场。
同时，随着印度、非洲等第三世界国家经济的发展和人口的激增，新汽车增量的空间必然同样巨大，特别是未来伴随着虚拟经济的发展，其实人类对于线下物流的依赖度反而会愈发提高，实物运输同样需要大量的新增货车，这只是一方面的新应用场景。
燃油车更多只是人类单纯的交通工具，而新能源车则会成为未来人类万物互联的物联网时代重要的移动终端。在5G乃至6G通讯技术，以及无线充电或者无人换电等技术的加持下，新能源车理论上就可以实现无人驾驶和永久续航。到时候，新能源车就不再仅仅是人类的交通工具，而是人类互联网的延伸，可以成为移动办公室等，大大改善人类的生活和工作体验。如果再放大脑洞，就像现在有人设想的那样，将新能源车的无人驾驶技术与共享经济的场景结合，将可以完全将闲置时间的新能源车利用起来为车主创造收入，车主用车时就可以取消共享或者就像订车一样下单，可以将车辆的使用达到极致。这都只是现在简单的构想，在未来随着技术进步，人们肯定很探索出更多新能源车的应用前景，就如同智能手机刚出现的时候，人们开始时也只是觉得智能手机只是个人电脑的小型化，完全无法预料到移动互联网会如此深刻的改变了人们的生活方式、思维观念，乃至于商业模式。我相信新能源车在未来对现实世界的影响将不逊于智能机，甚至会更加深远，因为移动手机更多是用应用于线上场景，新能源车兼具物流功能，则属于线上和线下的结合。这都为新能源车行业带来源源不断天量的市场需求。
（3）再看产业政策，这是我看好新能源车行业成长性的直接原因，当前为了刺激消费，国内对于新能源车的产业政策激励都在进一步加大，启动了多轮新能源汽车下乡活动，各地还在因地制宜发放购车补贴，降低了新能源汽车贷款的首付比例，可谓是力度空前，这些都将直接推动新能源车行业的快速增长。
（4）最后看外部冲击，短期对新能源车行业发展刺激最强烈的毫无疑问就是近年来突然又高企的油价。根据统计，相较于燃油车，当前新能源开百公里可以节约近百元，按照一年跑一万公里的标准，一年就能省下近万元。这样巨大的能源费用节约必将进一步刺激新能源车的消费空间。
因此，综合上述四点因素，就是我非常看好未来新能源车行业的成长空间，而在考虑到新能源车产业链竞争态势的问题，在新能源车生产成本中，占比最大无疑是动力电池，而相较于下游新能源车生产企业的百花齐放，上游矿产企业则相对比较集聚，因此议价能力更强，也最能够分享新能源车高速发展的成长收益，甚至于多家新能源车生产商都在抱怨，新能源车全产业链都在给上游的矿产企业打工。
关于工业金属的投资机会
由于西方发达国家的长期去工业化，铜、铁矿石为代表的工业金属同样面临长期产能释放不足的问题，矿产企业缺乏增产动力。因此，目前全球供求长期处于紧平衡状态。但是，随着人工智能等新兴产业的蓬勃兴旺，产生了新的对于铜矿等工业金属的巨大需求；英美资源调低产量预期和巴拿马铜矿违宪停产等问题，已经在逐渐打破全球工业金属特别是铜矿的供求平衡，未来极可能会面临供给不足状态。而一旦铜矿的供求平衡被打破，极有可能会带来价格预期的逆转，从而激发新一轮的上涨行情。
3、关于贵金属的投资机会
（1）从中长期来看，黄金本身是人类社会非常古老的货币品种。但一战后，受经济不景气的冲击，全世界各主要经济体都普遍废除了金本位或者说金银双本位等贵金属本位制度，再到20世纪70年代布雷顿森林体系解体，美元也与黄金彻底脱钩，之后无论国际局势、美联储的货币政策、全球的通货膨胀等各项因素如何变化，即使是紧缩货币政策或者通货紧缩等货币因素也只能影响到黄金的短期波动，中长期看黄金价的涨势自此就一发不可收拾。从布雷顿森林体系时的35美元1盎司的黄金官价，到2023年5月的今天已经飙升至2000美元1盎司，堪称是近几十年来涨幅最大的大类资产品种之一。并且未来随着全球各国在信用货币的货币本位下对温和通胀的纵容，黄金的价格很有可能会在中长期持续上涨。
（2）从短期来看，近期全球多重因素同样助推黄金上涨，具备较高配置价值。全球风险事件频发，黄金的避险属性日益凸显；欧美经济衰退预期短期内很难看到好转迹象，黄金同样具有逆周期投资属性；资本市场不景气同样使得资金流入黄金等贵金属市场；在海外高通胀因素的背景下，又能够作为对冲物价上涨的良好标的。
总结：
综上所述，综上所述，正是基于对于2024年国民经济将走向复苏的整体前景的整体判断，以及新“国九条”的空前利好，限制资金流出、增加资金供给，并且严惩造假行为，做到应退进退，将从根本上扭转A股长期资金供求失衡的问题，在“监管政策空前利好+历史底部区域”的双重作用下。同时，受益于2024年经济复苏对于大宗商品行业的整体提振、新能源车行业对能源金属新需求、人工智能时代电子产品对铜矿等空前需求，以及信用货币时代长期通胀对于贵金属的刺激作用等多重利好因素，有色金属等板块均存在新一轮的投资机会。
鑫元基金刘俊文经理的鑫元价值精选（A：005493；C：005494）全面布局沪港深三地市场，坚持以绝对收益为导向，在安全边际基础上寻找确定性价值，努力为投资者创造良好的投资体验，目前聚焦长期业绩可期的电力板块、全球需求爆发的有色金属板块和把握港股投资机会（可投港股），前十大重仓股包括有色金属龙头中国宏桥、银泰黄金、洛阳钼业、中国铝业、云铝股份，公用事业龙头华润电力、龙源电力、长江电力、中国核电、中国广核等，都是有着最雄厚现金流和持续高分红记录的优质蓝筹股，堪称是红利策略的代表，真正做到好行情可攻，淡行情可守。特别是在A股市场持续萎靡不振的当下，能够带来稳定分红现金流和稳健投资回报的红利投资策略就显得弥足珍贵。
而对于看好当前“公用事业+有色金属”板块投资机会又担心行业波动性投资者，还可以通过天天基金网独有的智能定投功能，“慧定投”鑫元价值精选（A：005493；C：005494），通过低位多买、回撤止盈，进一步放大基金定投的收益。
