今年以来有色金属和贵金属的表现异常的亮眼，尤其是贵金属的代表黄金，整体在期货市场上连续创出新高。#有色金属全线杀跌 行情见顶？#

但是这两天贵金属和有色金属不仅仅是期货市场上大跌，相关个股表现也是大幅回调。那么究竟是什么原因造就了这一波有色和贵金属行情？近期又是什么原因导致他们下跌？接下来市场是否还会有机会呢？我们今天就从这三个方面来聊聊最近的有色和贵金属行情。

（一）什么原因造就了这一波有色和贵金属的行情？

2024年以来市场就开始预期美联储可能会在年内降息，而美联储的降息就意味着扩张周期的到来，对于大宗商品而言其价格自然会水涨船高。同时因为中东和俄乌等地区的地缘冲突不断，推动了市场的避险情绪，作为强避险属性的黄金就成了各类投资者的首选。另外今年以来因为一些经济的制裁，像俄罗斯的铜铝等金属没有办法自由的在市场进行交易，供需关系的矛盾也推动了有色的行情。

除了以上因素外， 还有很多其他的影响因素，但正是多方面因素的相互作用推动了整个有色和贵金属的行情。我们从A股相关指数来看，有色金属指数（884956.WI）从2月6日以来反弹幅度也有37%之多。

（二）近期下跌的原因是什么？

影响近期有色和贵金属行情的主要原因有两个：

1）前期涨幅较多，上涨较快，市场有回调的需求。5月以来有色和贵金属期货再次开启新一轮的上涨行情，并且很快突破了前期高点，整体涨幅太快使得市场积累了大量的获利盘，因此有调整的需要。

2）美联储鹰派发言，推动市场调整。5月23日凌晨美联储公布了相关会议纪要，会议纪要显示美联储相关官员对于通胀的担忧较为明显，认为应该继续维持高利率不降息。这一消息出来后，市场对于美联储年内降息的预期再次减弱，从而也影响了有色和贵金属的走势，今天几乎所有的有色金属和贵金属都出现了不同程度的调整。

（三）接下来市场是否还会有机会？

整体来看，今年有色金属和贵金属的投资机会依旧存在。首先地缘冲突的影响短时间内没办法解决，其次市场依旧对美联储存在降息的预期。另外随着一些新兴技术的发展，对于贵金属和有色金属的需求也在逐渐提升（例如光伏产业的发展使得白银的需求急剧增加，高速铜链接推动了铜的需求提升等）。所以短期的调整也不用太过悲观，但也需要保持适当的谨慎，切勿盲目追高。

$鑫元价值精选混合A(OTCFUND|005493)$

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