#回顾上半年# 上半年，我的基金持仓主要是债券基金，它们为我带来了不错的收益。在上半年，我还失业了，幸亏我平时保持着高度的忧患意识，喜欢存钱、购买固收类理财产品、债券基金，所以在失业期间，靠着固收产品的利息收益，倒也不至于陷入困境。而在今年上半年，权益市场中，红利指数、红利低波指数的表现远远超过沪深300、上证50等主流宽基指数，红利类标的继续走强。从长期角度看，当前市场利率处于下降趋势中，今年以来十年期国债收益率维持在2.3%-2.5%的历史低位区间，而当前A股红利策略指数的股息率约为5%左右，吸引了具有一定风险承受能力且能承受权益市场波动的投资者，引发了“资金搬家”现象，提升了市场对红利策略以及红利资产的关注度。从短期来说，目前驱动成长股抬升的要素尚未成熟，并且当前成长股缺乏明确的主线逻辑，面临业绩和估值的双重挑战。而价值股却因相对稳定的业绩受到投资者青睐。高分红板块大多向价值股倾斜，价值股具有较高的业绩稳定性和业绩质量，现金流水平与收入水平较为匹配，成为投资者追求稳定分红的首选，红利策略因此受益。@工银瑞信基金