#展望下半年#

从基金一季报看，我展望下半年有不错的结构性行情机会：

1、中国优势制造业的机会；

2、全球产业趋势共振的泛AI投资机会；

3、部分低估值上游资源品和红利资产的机会。

红利策略是一种在国内外市场都表现出一定长期有效性的投资策略，红利策略的核心思想是寻找那些盈利稳定、分红持续、估值合理的优质公司，上半年过去了，红利策略已成为2024年表现最亮眼的风格之一。

提到红利，我们可以想到很多相关的特征，比如股息率高、估值低、蓝筹股，我们也可以联想到很多传统的红利中曾经出现的行业，比如以前的银行、地产，又比如最近两年的煤炭。但是无论哪种特征，我们都可以找出其中不够全面的地方，并不是具有这些特征，就能被定义为红利，红利作为一种现象或者策略为什么能够长期有效，因为红利本身，就是一种股东获取公司长期经营收益的典型来源。

新“国九条”正式出台，不仅对A股市场的长期向好有着重要意义，也给红利策略带来了明显的政策利好。

在2014年~2023年10个完整年度里面，沪深300指数有5个年度录得正收益，而中证红利指数有7个年度录得正收益，同时有7年战胜了沪深300指数。也就是说，即便在A股这个波动较大的市场里面，如果坚持长期投资红利资产，也能获得与十年长牛的美股不相上下的回报，今年以来，在资产荒的背景下，红利资产进一步得到了市场的认可。@工银瑞信基金

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