上午债市明显回暖，预计调整告一段落，早上8点多我已调整债市观点为：“短多长平”。在央妈有新的动作前，预计将保持此观点。

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债市自2022年底的回调之后，持续走强了1年多，其中有一类债基，规模持续上涨，我相信很多朋友也都买了，今天就聊聊7-10年国开债基金。

很多朋友之前往往关注的是产品过往的业绩表现怎么样，哪只基涨得更多，今天我只聊3个大家过去可能忽视的问题。

第一个问题：7-10年国开债基金的久期到底有多高？

根据我的观察，大概是7年出头。

首先我们以一只基金为例，$易方达中债7-10年国开债C(OTCFUND|009803)$的业绩比较基准是“中债-7-10年国开行债券指数”

这个指数的最新久期是7.15年。

具体到基金上面，因为指数基金目标是要跟踪指数的，所以预计久期在7.15年附近，如果波动比指数大，那么大概率久期拉长了一点。

但由于7-10年国开债基金的合同里一般约定，投资的债券到期期限在6.5年到10年之间，所以基金的久期，最长也有个上限。

第二个问题：久期长，意味着什么？

结论很明确，久期长的基金，利率下行的时候涨得多，利率上行的时候跌得多。

所以买7-10年国开债最重要的不是看哪个基金过去多收了一两个蛋，而是预判长端利率大概率是下行。

如果不考虑杠杆等其他因素，假定基金的久期是7年，那么长端利率每下行1个BP，对应的债基就收7个蛋。

第三个问题：7-10年国开债现在还能买吗？

最后一个问题最直接，也是最难回答的。

我也不想给模糊的回答，就给一个直接的判断，今年内如果经济数据没有大的变化：

10年期国债收益率在2.1%以下时，尽量止盈不参与；

10年期国债收益率在2.1%-2.2%之间时，可控制仓位少量参与；

10年期国债收益率在2.2%-2.3%之间时，可加大参与力度到半仓左右；

10年期国债收益率在2.3%以上时，可以积极参与。

这轮债市回调过后，稍微给了一点参与的机会，但是大家肯定是要根据自己的风险承受能力来投资，注意别把它当短债买。

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$广发双债添利债券A(OTCFUND|270044)$

$国金惠盈纯债E(OTCFUND|009604)$

$金鹰添裕纯债债券C(OTCFUND|012622)$

$大成景轩中高等级债券C(OTCFUND|009496)$

$华夏鼎茂债券C(OTCFUND|004043)$

$国泰惠丰纯债债券A(OTCFUND|007214)$

$中加丰润纯债债券C(OTCFUND|002882)$

$国寿安保泰恒纯债债券(OTCFUND|006980)$

$广发双债添利债券E(OTCFUND|009267)$

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