债市回调是因为央行出手吗？

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7月份以来，央行密集出台一系列政策举措，包括面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作、与主要金融机构签订债券借入协议、以及开展临时正回购或临时逆回购操作等。

上述政策举措旨在维护债券市场稳健运行，并优化公开市场操作机制，以缓解债市供求压力。在债市连续走牛后，适当调整或能让债市走势更健康。

数据来源：wind，统计区间：2024.1.1~2024.8.9，债券基金指数代码：H11023，指数历史业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。

其他回调原因分析

除了央行上述举措的影响，近期债市中长端的回调还可能与以下因素有关：

1、 市场对长端利率风险的持续关注：央行对长债风险的关注度边际提升，对市场起到一定的预期管理作用。

2、 行理财规模增量季节性回落：信用债收益率普遍上行，金融债与中长端非金信用债调整尤为明显，可能与银行理财规模增量季节性回落等因素有关。

综上来看，近期债市回调主要是受到政策面和市场情绪的影响，是调整而非转向，作为投资者不必过度担忧。

债市支撑仍在

1、经济基本面仍然偏弱：当前房地产销售仍然偏弱，股市延续弱势震荡，基本面整体偏弱，对于债市形成支撑。

2、资金面较宽松：8月9日，央行发布《2024年第二季度中国货币政策执行报告》，货币政策宽松空间打开，对债市释放积极信号。（数据来源：wind，截至2024.8.9）

3、当前“资产荒”格局暂时难以扭转。

以上因素或共同助力债市长期行情，因此遇到短期波动时，大家不必慌张。

1、 避免情绪化决策，如果波动没有超出您的舒适区，可以试着继续耐心持有；

2、 通过分散投资于不同类型的债券基金，可以降低单一债券基金波动对整体投资组合的影响；

3、 对于经验丰富的投资者，市场波动也可能是机会，当净值连续下跌时，如果看好后市或可适度加仓。

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