#穿越震荡好选择##黄金牛市，还能持续吗？#打卡第十七天，震荡市我最想入手$国泰嘉睿纯债债券A(OTCFUND|006475)$，基金今日收蛋2个。最近的债市，大事件可不少。就在上周，央行宣布，为维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势审慎观察、评估基础上，于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。消息公布之后，债市应声下跌，收益率全面上行，而接下来的一周，也能感觉到债市的波动有所加大。
  此前，央行曾多次提及债券长端收益率点位过低与市场持仓集中的风险，强调2.5%～3.0%是超长债收益率的合理区间。不过，市场对此预警的反应逐步钝化，10年期和30年期的国债收益率仍持续下行，债市表现仍然强势。
  于是，为了避免利率过度偏离合理水平，央行第一次明确出手干预债市，通过债券借贷的方式到二级市场卖出，促使长端收益率上行，以保持收益率曲线的陡峭化，意在给债市“降降温”。
  一方面，现券卖出的过程对市场资金面或会产生一定影响，未来需要关注央行操作规模的情况。如果央行借入和卖出国债的规模不大，资金面或许有望维持平稳，后续关注大行融出国债行为的变化的信息。另一方面，现券卖出也将进一步发挥国债收益率作为市场基准利率的引导作用，通过改变国债在市场上的供需结构，进而对债券价格产生影响。
  短期来看，央行对收益率曲线预期管理的态度比较明确，短期债市的波动有可能会加大。但长期来看，经济基本面或仍有利于债市，偏松的货币环境可能不会发生大的变动，仍然可以关注债券资产的长期价值和配置逻辑。
  今年以来，权益市场可谓波澜不平，专注于债券市场的纯债基金在震荡市中深受投资者的青睐，成为资产配置中的压舱石。纯债基金只能投资固定收益类资产且不可投资权益类资产, 其与一级债基、二级债基最大的区别在于其投资债券的“纯度”，可转债与股票并非纯债基金的投资范围。按照配置时间长短，可分为中长期纯债基金和短期纯债基金，因为纯债产品投资标的都是债券、货币市场工具等波动、回撤较小的稳健品种，所以具有风险较小、波动较低、收益较稳的特点。
  从公募基金持有人结构来看，除了个人投资者，机构投资者往往以获取长期稳定收益为投资目标，在较长的时间里保持稳健业绩的基金产品，才更容易获得机构投资者的选择。因此，较高的机构持有人占比可以在一定程度上代表着这只基金的业绩稳定性。而在机构投资者中，作为专业投资机构的基金公司也会在琳琅满目的基金市场中配置自己合适的基金。
  纯债基金指数年内连连上涨，而国泰嘉睿纯债债券A严控回撤，同样不失为底仓配置的优选。国泰嘉睿属于中长期纯债型基金，通过利率策略+高等级信用债等多元化管理策略，兼顾稳健与收益的平衡。
  国泰嘉睿纯债债券A基金自成立来获得了23.37%的回报，同时产品自成立来最大回撤也仅-1.44%，国泰嘉睿纯债债券A在追求财富的稳健增值同时，也保证了资产的控风险性。长期来看是一只非常不错的宝藏纯债基。
  不可否认，纯债赛道的出色表现彰显了国泰基金固收团队强大的专业能力，团队在业内属于先行者。经过多年的发展积淀，历经多轮牛熊转换，已经形成高度成熟稳定的管理团队，长期以来操作风格稳健积极，通过前瞻性的趋势把握、专业的大类资产配置和严格的风险控制，为客户力争创造丰厚可持续的业绩回报。
  在未来或将长期保持低利率的环境下，国泰嘉睿纯债债券A也许可以成为闲钱投资新去处和资产配置组合中的底仓优选。感兴趣的小伙伴，不妨多多关注！@国泰基金