#穿越震荡好选择##牛市旗手尾盘异动 啥信号？# 打卡51天。国泰嘉睿纯债债券A(007214)近1年收益超7%，今日收蛋-8个，还不错哟！这只债券基金纯债不投股，求稳也求进！本基金远离股市波动，不投股票也不投资可转债、可交债，优选AA加以上个券，力争给投资者带来长期稳定的回报。

利率债方面，国债到期收益率普遍上行，且上行幅度较大。城投债方面，到期收益率总体有所上行，但利差逆势多有收窄。金融债方面，到期收益率总体有所上行，但利差变动不一，中长端利差逆势有所收窄。产业债方面，主要产业债到期收益率有所上行，且中长端上行较为明显。

上周债券市场显著调整，大行卖出国债规模的上升，叠加监管对部分机构在国债交易中的自律调查，使得市场情绪显著降温，10 年期国债收益率逼近2.2%。而央行在Q2 货币政策执行报告中对于长期利率风险的提示也较前一季度进一步强化。投资者甚至开始担忧出现类似于2022 年末的赎回潮事件。

如果实体经济的投融资意愿并未出现显著提升，那么金融脱媒的进程可能也难以逆转，央行降低贷款利率、维持银行息差、维持债券利率平稳这三大目标的内在矛盾尚未解决。如果央行希望使非银机构资产荒的情况逆转，可能只能通过流动性的主动收紧，但在国内有效需求仍然不足的背景下，资金面持续收紧可能也与当前支持性货币政策的立场不符。

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