2018年的年末，我刚入基市，就不想琢磨选股之道，心想，这事交给基金经理们就完了。我要做的就是，找到优秀的基金经理，怎么找？自然找过去业绩优秀的，然而，过去优秀的，与未来表现好坏，没有半毛钱的关系，然后，路断了，绝望了……

不得已之下，又重新开始琢磨权益投资之大道，投资之本源。

最近读了两本书，一本书是价值投资祖师爷的书《聪明的投资者》，另一本是姜诚经理的〈愿意慢未必慢〉。

掩卷细思，二者表达的核心投资理念，非常接近。我个人觉得，姜诚经理，是一位严格践行格雷厄姆投资理念的基金经理。

《聪明的投资者》，是格雷厄姆为业余投资者写的一本书，处处体现了安全边际的理念，比如第十四章，格雷厄姆分享他为防御型投资者总结的选股七大原则：

1）适当的企业规模。

2）足够强劲的财务状态。

3）利润的稳定性。过去10年，每年有一定的利润。

4）股息记录。至少有连续20年支付股息的记录。

5）利润增长。这一条要求不高，过去10年，最后一年比第一年，能增长33%即可。

6）适度市盈率，使用三年平均数据，不超过15。

7）适度的股价资产比，即市净率不超过1.5。

这七条，集中体现了安全边际这一核心的投资理念。

而姜诚经理，始终坚持，以未来最悲观的假设和预期，来为企业估值，如果价格依然可以支撑，才考虑出手。所谓，以下等马的价格，力图买到中等马。他基本不奢望买到上等马，或者换一个说法，在他眼中，上等马的价格，都非常贵了，无法以合理的价格买到。

正因如此，姜诚经理管理的几只基金，前10重仓股的平均市盈率，一直低于10。低估值，始终是对投资者最好的保护，这也是他管理的基金，近5年最大回撤低于20%的原因，他并没有通过调整股票仓位做到这一点，始终保持前超过80%的高仓位运行。

近5年，能做到这一点的偏股型基金经理，寥若晨星。愿意慢未必慢，牛市不干起眼的姜诚，在近两年的熊市，展示出超强的实力。近5年的业绩，领先于大多数基经理。

不知下一轮牛熊期间，姜诚经理，能否还有如此稳健而卓越的表现？

$中泰元和价值精选混合A(OTCFUND|017415)$

$中泰兴为价值精选混合A(OTCFUND|013776)$

$中泰星元灵活配置混合C(OTCFUND|012940)$

$中泰玉衡价值优选混合A(OTCFUND|006624)$

$中泰红利优选一年持有混合发起(OTCFUND|014771)$

基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资前请认真阅读本基金基金合同和招募说明书等法律文件，充分了解本基金详情及风险特征，根据自身风险承受能力选适配产品理性投资。本文仅供参考，不提供任何投资建议。