经历了春夏两季的蓬勃发展，债市在立秋以来却震感频频。自从8月5日中证全债指数创下历史新高之后，整体行情便开始步入震荡调整阶段。这一轮调整的背后，主要有多重因素交织：前期利率的快速下降所产生的自然反弹，央行对于长债风险的再三提示以及交易商协会对部分中小金融机构在国债交易中违规行为的查处。

面对这一系列的变化，走了将近3年牛市的债券市场是否已站在了十字路口？短期来看，长端利率确实已经降至底部区间，对于长债的投资确实应该谨慎一些。不过，从中长期来看，债市仍有两大因素构成对债市的较强支撑：一是基本面待改善的格局延续；二是资产荒现象依旧存在，对于债券的需求高涨。

那么，在债市行至颠簸路段时，咱们“收蛋人”应该如何应对呢？债券型基金由于其生息特性和“固定收益”的特质，短期的波动基本会被时间所熨平，整体呈现出牛长熊短的特征。另外，从历史数据来看，相较于股市的大起大落，债市的长期表现更为平稳。根据Choice数据显示，截至8月19日，上证指数近5年以来的涨跌幅为2.47%，而振幅则为38.83%；而同期内中证全债则上涨了26.61%，振幅也仅为27.09%。因此从长线投资的视角出发，债券的投资性价比还是蛮高的，基本上一直拿着就可以有可观的收益，不需要担心择时等问题。

这样看来，对于债市我们可以得出一个结论：后续行情依旧会走牛，但是长债端波动性或将加剧。那么基于这个结论，对于债市的思路也应当有所转变。过去一段时间大家伙都喜欢买长债债基，毕竟久期长收益高，在利率持续下行阶段非常吃香。但面对当下“颠簸”的市场行情，挖掘“抗震”能力更强的投资品种显得尤为重要。

以$宝盈盈泰纯债债券A$ （005846）为例，其在近期就表现出了较强的抗震能力和稳健的收益特性。从持仓情况来看，宝盈盈泰A的仓位有48.7%是信用债，21.21%是利率债，在各券种的配比上达到了较为均衡的状态，为其带来了较为稳健的收益表现。

根据Wind数据显示，截至2024年8月19日，该基金近半年收益率达到了2.71%，优于同类平均收益率的2.21%。另外，观察2022年10月至2024年2月份这段经济增长弱修复的时期，该基金的阶段收益率达到了0.93%，而沪深300指数却下跌了9.38%，足见其在震荡时期所具有的稳健盈利表现。

风物长宜放眼量，虽然债市短期内面临一定的震荡调整压力，但从中长期来看仍具潜力。对于投资者而言，选择像$宝盈盈泰纯债债券C$ （006572）具备较强抗震能力和稳健收益特性的产品或许是一个明智的选择。#纳指八连涨！ 这“泼天富贵”你接了吗？##李大霄最新研判：2839或是历史大底#