#穿越震荡好选择##美债是当下最确定性的资产吗？#打卡五十三天，震荡市我最青睐国泰聚禾纯债债券，国泰聚禾纯债今日收蛋2个，继8月5日“黑色星期一”以来，债市在短暂走强后便持续调整，10年期国债活跃券收益率便持续性阶梯上行，8月12日最高更是上行至2.24%，收益率与价格呈反向波动，债市则表现为波动调整。

对于债牛是否结束，只能说首先需要敬畏监管、敬畏央行，顺势而为，了解监管意图，明确市场结构风险，另一方面基本面上暂时可能难以让债市反转，经济仍在筑底，货币政策也仍然宽松友好，后续关注外围金融风险和基本面的变化，以及对我们出口是否有影响，另外国内的高频数据尤其是地产政策消化库存速度、化债进展跟踪等是重点。

目前我认为基本面仍然在筑底阶段，国内经济数据还需要回复时间，另外需要关注外围欧美衰退逻辑产生的后续影响，这会对我国出口产生进一步的不利影响。7月全球制造业PMI指数为49.7，较上月下降1.1个百分点，年内首次回在收缩区间，7月各国多数表现不佳，美国PMI回落1.7个百分点，欧元区持续在收缩区间内运行，日本再度回落至荣枯线回落、失业再创短期新高，叠加日本央行加息强化了市场对于全球经济衰退的预期。若美国经济在接下来继续受到拖累，并且地缘局势始终僵持不下，我国对外贸易或在一段时间内持续受阻。所以这样看我们目前仍在避险区间，债市行情大概率还没有结束。

可能市场风险偏好有一定扰动，但基本面新旧动能转换、融资需求偏弱等核心矛盾短期内难以逆转，配置压力大仍是债市的核心支撑之一，债券收益率下行的长期趋势或不会轻易逆转，如遇调整或是布局机会。

国泰聚禾纯债专注纯债投资 、多重策略挖掘债市机会，为投资者布局债市提供了一个佳选。国泰聚禾纯债是一支纯债基金，不投资股票等高风险类资产，主要投资于流动性较好的固定收益类资产，力争较好兼顾波动性、收益性与流动性。国泰聚禾纯债自成立以来也展现出较好的业绩可持续性。

截至8月15日，从过去一年业绩表现看，国泰聚禾纯债期间收益率为5.02%，位居同类前列；将眼光放长来看，国泰聚禾纯债过去2年收益率7.92%，自2018年11月14日成立以来回报率为24.17%，各阶段表现收益均位于前列，超额收益表现也是不错，是一只优秀的宝藏纯债基。在当前股市积蓄反弹动力之际，我们也应配置一些防御性资产，国泰聚禾纯债可以让我们的投资组合更加稳健。@国泰基金