#债基学霸养成记##外围股市大跌 你怎么看？# 国泰聚禾纯债债券(006596)近1年收蛋544个，完胜行业同类基金平均近1年收蛋425个，比同类平均多收119个。近3年收蛋1352个，完胜行业同类基金平均近3年收蛋1104个，比同类平均多收248个。该基金近1年最大回撤-0.28%，完胜行业同类平均近1年最大回撤-0.52%，显著低于同类基金。最关键的是该基金近1年最大回撤修复天数是14天，完胜行业同类基金平均近1年最大回撤修复天数32天，说明修复速度更快，投资者更容易回本！打卡10天。

“金九银十”旺季临近，叠加扩内需发力，专项债加快发行形成实物工作量的要求下，预计9 月中上游行业需求或有改善，制造业PMI 有望触底回升。长端国债仍然受央行态度的影响，但基本面因素重要性提升。目前，政策和市场对于经济回落的现状愈发重视，海外压力减轻，制约也有所减弱，降准降息概率不低。

本月长端利率经历上行，在期限结构和机构行为上呈现出与以往不同的模式，以7Y 为代表的中长端利率调整幅度较大，其中卖出力量持续较强，但未来不排除向10Y 和30Y 转移的可能。此外，市场关注的券源可能并不是核心问题，毕竟本身有借券操作和特别国债持仓作为准备。

更需要关注的是央行买卖国债的量、方向和节奏，卖出国债更多为了促进债市供需平衡、收益率曲线正常向上。但同时央行也有隐性的目标即避免债市出现传统意义上的“负反馈”，造成金融风险的发酵或市场情绪的弱化。8-9 月供给加速的情况下，银行因债券承接带来的负债压力可能增加，9 月仍是降准等流动性工具可能使用的重要时点，关注央行配合程度对资金和存单的影响。