#债基学霸养成记##李大霄：2700或是A股历史大底# 国泰聚禾纯债债券(006596)近1年收蛋544个，完胜行业同类基金平均近1年收蛋425个，比同类平均多收119个。近3年收蛋1352个，完胜行业同类基金平均近3年收蛋1104个，比同类平均多收248个。该基金近1年最大回撤-0.28%，完胜行业同类平均近1年最大回撤-0.52%，显著低于同类基金。最关键的是该基金近1年最大回撤修复天数是14天，完胜行业同类基金平均近1年最大回撤修复天数32天，说明修复速度更快，投资者更容易回本！打卡20天。

随着资金面回归平稳，赎回反馈的担忧减弱，上周债券收益率再度回落，中短端利率债表现尤其强势，3-5 年国债收益率甚至创下近年新低。但存单利率仍然维持高位，这也限制了信用债的修复空间。

在市场调整之初，1Y 期国债与政金债收益率也跟随存单向上，但随着大行开始大规模买入短期国债，1Y 期国债利率在8 月20 日后开始见顶回落，相当于为短端债券提供了重要的定价锚，这可能也是后续赎回反馈未能持续发酵的重要原因。

因此，随着8 月末资金面的逐步缓和，信用债的抛售态势明显缓解，其与存单利率都有所回落。但在跨月后9 月初资金面并未明显转松，非银实际融资成本仍然维持在1.8%上方，这就使得存单利率仍然居高不下，1Y 期存单利率仍然维持在1.96%附近。这就使中短端利率与存单的分化加剧。