#债基学霸养成记##欧洲央行宣布降息 黄金创历史新高# 国泰聚禾纯债债券(006596)近1年收蛋544个，完胜行业同类基金平均近1年收蛋425个，比同类平均多收119个。近3年收蛋1352个，完胜行业同类基金平均近3年收蛋1104个，比同类平均多收248个。该基金近1年最大回撤-0.28%，完胜行业同类平均近1年最大回撤-0.52%，显著低于同类基金。最关键的是该基金近1年最大回撤修复天数是14天，完胜行业同类基金平均近1年最大回撤修复天数32天，说明修复速度更快，投资者更容易回本！打卡23天。

尽管9 月降准降息等政策落地的概率不高，但如果增发国债的计划出炉，也不排除降准提前落地的可能；考虑基本面偏弱的状态仍在延续，若9 月美联储降息落地也将为国内货币政策打开空间，Q4 降息政策仍有较大概率落地的可能。从这个角度看，尽管短期内存单利率大概率仍将维持震荡格局，但如果资金面维持平稳，非银需求逐步修复，叠加后续潜在的降准降息可能，存单利率仍有逐步走低的可能。

短期债市关注可能的降准落地时点：国新办发布会上央行表示降准仍有空间，我们认为，在7 月降息过后，短期内降准或更近，而美联储若如预期在9 月首次降息，也意味着货币政策内外均衡的压力减轻，海外对货币政策的掣肘减少，在货币政策加大逆周期力度的导向下，存在进一步降息以推动综合融资成本稳中有降的可能。

　　短期股市关注中美政策是否能形成共振： 向前看，内部宏观格局短期可能难以发生拐点性变化，等待基本面和政策面的新信号，外部主要关注9 月17-18 日的美联储议息会议，观察降息兑现程度与后续中美政策是否能形成共振。

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