2024 年10月，债市在政策预期和股债跷跷板效应影响下波动加剧，信用债收益率也随之波动，信用利差走势分化。短久期各品种信用债信用利差多数收窄，幅度在20bps以内；长久期信用利差多数走阔，仅5年期AA +级银行二永债利差小幅收窄。各期限AA -级城投债信用利差均走阔，5年期 AA -级利差走阔幅度更高，主要是因为弱资质、长久期城投债流动性差、性价比低，使得市场情绪较弱。
从历史分位数来看，10月中长期AAA级公开产业债、城投债，AA + 级以上证券公司次级债等金融债信用利差已反弹至接近或高于历史50%分位数水平；多数低等级信用债利差调整后仍处于历史低位。同时，债市避险情绪强烈，超长端30年国债利率上行超 3bp，TL主力合约全天运行在均线以下，收跌 1.1%。国债期货收盘全线下跌，30 年期主力合约跌 1.1%，10 年期主力合约跌 0.19%，5 年期主力合约跌 0.09%，2 年期主力合约跌 0.04%。银行间主要利率债收益率多数上行，截至昨日16:30，10年期国债活跃券 240011收益率上行 1.4bp 报2.1115%，30年期国债活跃券2400006收益率上行3bp报2.3175%，10年期国开活跃券 240215收益率上行1.4bp报 2.1715%。
对于后续走势，业内人士表示，中短债策略在当前市况下可能是较优选择。短债策略产品具有低波动、低回撤、修复快的特点，适合风险偏好稳健的投资者，能带来较好的持有体验，当下债券投资应更关注流动性因素。中欧基金固收团队认为，市场基本面预期可能从前期的过度避险走向复苏预期，这会带来下一次交易和配置机会，但短期策略要留足安全边际，应对短期负债的不稳定性。从中期看，目前尚不具备债市趋势性走熊的条件，利率中期下行可能性较大。
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$广发双债添利债券E(OTCFUND|009267)$ $南方中债7-10年国开行债券指数C(OTCFUND|006962)$ $招商中证白酒指数(LOF)C(OTCFUND|012414)$ $东方人工智能主题混合C(OTCFUND|017811)$ $国寿安保稳荣混合C(OTCFUND|004280)$
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