近段时间,债市时涨时跌,让不少债基“收蛋人”感到无所适从,甚至免不了有些慌张。债市短暂“晴转阴”,我该怎么办呢?也许历史可以给我们一些启示。
本轮债市调整原因是什么?
近期债市调整并非因为经济基本面变化,而是受到短期大行卖券、央行监管发声和流动性边际趋紧等因素影响,导致债市情绪产生波动,因此出现了连续调整。这些因素短期内或为债市带来扰动,但可能很难产生趋势性的影响。
历史复盘:牛长熊短,长期向上
其实,债市调整是很常见的事情,比如2013年的“钱荒”行情、2016年的金融去杠杆行情和2020年疫后复苏阶段的回调行情等,站在当时看每次置身其中时都煎熬无比,但放长时间看,都没有改变债市长期向上的趋势。$浦银中债3-5年农发债指数C(OTCFUND|006960)$
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/picture/20240816/880F041AA708B1E2EB246BD8D2A7C17B_w865h406.png)
数据来源:Wind,时间截至:2024.8.12 备注:历史走势不代表未来走势,基金有风险,投资需谨慎。
后续债市怎么看?
首先,国内方面,PMI、地产以及消费数据等都显示经济复苏势能仍偏弱,经济基本面可能仍然不支持债券收益率大幅度向上;
其次,货币环境易松难收,流动性环境整体有利于债市。
一方面央行需要一个相对宽松的逆周期调控以支持经济加快复苏;
另一方面,美联储首次降息大概率可能今年将落地,届时中美利差或将收窄,人民币汇率压力将有望减轻,这也有助于进一步释放国内宽松政策空间。
票息打底,耐心持有体验更佳
为何债券产品走势会呈现长期向上趋势?
这与产品底层债券持续的票息积累分不开。债券基金作为净值型产品,价格随市场上下波动,但其底层的债券本身存在票息收入,长期持有债券基金,这笔收入的不断积累可以一定程度熨平债市短期波动。$浦银安盛中短债C(OTCFUND|006437)$
作为债券基金的投资者,无需为短时间调整紧张,相比股票资产,债券的固定票息积累通常使我们更有机会获得正收益体验。
我们还以基金指数为例,从单个年度看,2010年至今,短期和中长期纯债型基金的年度收益多数也是正的。我们下图列举了2010年至今历年短期和中长期纯债型基金指数的年度表现。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/picture/20240816/036D6B29FBDFE704C2A47E99DB3D9185_w828h432.png)
数据来源:Wind,时间截至:2024.8.12 备注:历史走势不代表未来走势,基金有风险,投资需谨慎。
总之,面对市场波动,大家不妨平常心对待,债券基金作为净值型产品波动是不可避免的,但在债市面临的经济弱复苏的基本面不变的情况下,拉长时间看,债券票息积累或可抹平部分波动,助力产品净值向上。
我们需要做的是选择适合的产品,比如波动容忍低的投资者,可以选择波动小、收益预期低的中短债产品,而风险偏好较高的投资者可以选择中长久期的产品。选择了适合的产品,耐心持有可能体验更佳。
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投放:
#晒抱蛋收益#
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$浦银安盛中短债A(OTCFUND|006436)$
$浦银安盛稳健增利债券C(OTCFUND|166401)$
$浦银安盛稳健增利债券A(OTCFUND|004126)$
$浦银中债3-5年农发债指数A(OTCFUND|006959)$
$浦银安盛双债增强债券C(OTCFUND|006467)$
$浦银安盛双债增强债券A(OTCFUND|006466)$
$浦银安盛新经济结构混合A(OTCFUND|519126)$
$浦银安盛环保新能源C(OTCFUND|007164)$