#投资状态#大家好我是清流财记，是鑫元中债3-5年国开债指数C(OTCFUND|007093)$的持有人，目前收益还不错一直在稳稳的收蛋，也是鑫元基金的资深粉丝，清流一直把债券基金作为投资组合中的一部分，债券基金是家庭资产配置的安全垫、是投资情绪的稳定器、是基金调仓的中转站、是冲动决策的缓冲剂。清流仍然相信债券类资产，坚持债券资产的长期配置，只是更关注持仓标的拉长周期后带来的正收益。#债券基金适合长期持有吗？#
最近一段时间股票和债券市场波动较大，日前央行出台降息降准等政策利好债市，但重磅会议分析研究经济工作，财政稳增长政策加码，一定程度上超出市场预期，债券市场止盈情绪升温。A股市场出现重大转向，风险偏好快速回升，沪指一度冲上3500点，股债跷跷板效应又一次出现了。
不过对于债市不用太担心，随着银行存款利率下调，预计会有不少存款搬家到银行理财，这里面都是债券基金打底，所以债券需求还是会增加的。未来一段时间，外资大概率持续买入中国国债。因为美联储持续降息是趋势，美债的收益必然会持续下降，到时外资必然持续买中国国债。当然，目前美国十年期国债的收益仍显著高于中国，但是如果将人民币升值、美国通胀、美联储降息的预期都考虑进去，中国国债还是比较有吸引力。 总的来说，经过了前期的行情调整，目前中长端国债性价比已经显现，而且近期央行已经连续且超预期调降多个关键政策利率，伴随国家稳增长的压力，后续货币政策或将更加给力也不无可能，在资产荒的环境下，债市长期向好的趋势依然还在。那么在债市波动加大、A股市场迎来新机遇的环境下，稳健投资者该何去何从？
债券基金的主要目标是为我们基民提供一个相对稳定的收益来源，同时通过分散投资来降低风险。债券基金通过购买多种债券，帮助基民实现对债券市场的广泛投资。债券基金的主要收益来源是利息收入，即债券发行者支付给债券持有者的利息。此外当债券市场价格上升时，基金通过出售债券也能获得资本增值。
1、首先这里科普一下债券基金，是指专门投资于债券的基金，它通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。债券基金也可以有一小部分资金投资于股票市场，另外，投资于可转债和打新股也是债券基金获得收益的重要渠道。
债券为投资人提供固定的回报和到期还本，风险低于股票，债券基金风险相对较低、收益波动相对平稳，是资产配置不可或缺的一部分。具体来说它还包括短债基金、一级债基、二级债基、可转债基金等等。不同细分下的债基，当然也有着不同的风险和收益，风险由小到大：纯债基金＜一级债基＜二级债基＜可转债。
大家在选择债券基金时，一定要根据自己的风险承受能力做一下筛选，适合自己的才是最好的。如果小伙伴追求稳健，希望收益波动与亏损风险相对低一些，并愿意为此牺牲部分收益，对收益要求不会太高，那么债券基金就挺适合。
2、其次再讲一下债券基金涨跌的影响因素？宏观经济面是驱动债券市场的根本性、全局性因素，不仅深刻影响着债券的价格和收益率，还能在一定程度上决定债券市场的长期趋势。而宏观经济基本面对债券市场的影响，更多地会表现在长端的债券收益率上，而资金面对债券市场短端收益率的影响则更为直接。
债券的收益表现跟十年期国债收益率负相关，也就是说，当十年期国债收益率下行时，债券基金表现就比较好；反过来当十年期国债收益率上涨时，债券基金表现就比较差。原理理解起来也很简单，债券基金持有大量的旧债，当十年期国债收益率下降，意味着新发的债券利率比之前更低了，之前的债券利率更高，当然更受青睐，更加抢手，旧债的价格自然就会上涨；
相反，当十年期国债收益率上涨，意味着新发的债券利率比之前的旧债更高了，有更高利率的债券，谁还愿意以同样的价格买入利率更低的旧债呢？ 所以旧债旧只能打折出售了，价格就下跌了。
债券基金之所以收益这么好，一个是因为中国十年期国债在往下走，另一方是国内经济预期差，导致债券价格一直涨，不过现阶段央行出手打压债市，现阶段国债利率趋于稳定，债券价格又处于高位，那我们就要对这类产品的后续超额收益预期要降低。
3、再次讲一下债券的收益来源：一般来说，债券基金的收益主要来源于三部分：票息收入、资本利得和杠杆收益。
1）、票息收入。如某3年期的国债，面值为100元，发行时票面利率为2.48%，每年付息一次，那么投资者在投资该国债时每年都会获得2.48元的票息。一般来说，只要债券不违约，投资者可按照发行时约定的利率获得票息收入。由于票息收入具有较强的确定性，且债市整体波动幅度较小，因此纯债型基金的净值往往走势长期向上。
2）、资本利得。债券发行后能在二级市场交易，其市场价格会受到市场利率、供求关系、投资者情绪等多种因素的影响不断变化，债券基金可通过低买高卖赚取价差收入，这个价差收入也被称为“资本利得”。
3）、杠杆收益。债券基金买入债券以后，可以通过正回购的方式将持仓的债券质押融入资金，再用这部分资金投资债券，如果判断正确，便可放大基金收益。不过，杠杆是一把“双刃剑”，对于收益和风险都同样有放大作用。
长期视角看，债券投资以票息收益为基础，短期择时的必要性不大。过去十年任意时点持有不同时长的中证全债指数，持有时间越长，平均收益率越高，同时极差也可能减小，说明持有时间越长，择时作用可能越不明显。作为一种着眼于长远视角的资产类别，债券基金值得投资者持续关注并持有，以期收获时间沉淀带来的丰厚回报。
4、最后我们如何筛选债券基金？首先我们要看基金的基本资料。查看目标基金公布的“基金持仓”，可以根据持仓做一些分析，看看更偏向哪一类债券，是国债、国开债、金融债、城投债、企业债、地产债等等。从持仓中可以了解债券基金所投资的券种，可以帮助投资者进一步深度判断一只债基的风险级别。
其次是看基金经理的基本资料，债券基金收益主要来源于基金经理对债券市场的把握，了解基金经理在债券投资上的操作思路，更有利于筛选出优质的债券基金，优先选择5年以上经验的，历经周期考验的基金经理。
最后是看历史收益和回撤。历史收益高，有可能投资的是高风险债券，或加了杠杆，高风险债券出现下跌的概率必然会高一些。即便是小调整，由于杠杆作用，跌幅也会更大一些。当然我们不是简单的业绩分析，在分析的时候，不挑短期跑得最快的，而是侧重选那些中等偏上，稳中有进的。
当然除了关注基金本身，还可以选择一些实力强、在固收领域发力很深的团队和品牌很靓的基金公司。总的来讲结合上面已经了解基金的基本情况，如基金的投资方向和持仓等要素，再综合进行判断。
鑫元中债3-5年国开债指数A(007092)/C(007093)是一只长期限被动指数型债券基金，它跟踪的指数是中债-3-5年政策性金融债指数（CBA06303.CS）。成分券包括国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行在境内公开发行且上市流通的待偿期2.5至5年(包含2.5年和5年)的政策性银行债。
基金底层资产为政策性金融债，具有信用评级高、体量大、流动性好的特征，是较为稳健的中低风险长久期投资品种。投资策略上，该基金采用被动式指数化投资，通过严格的投资纪律约束和数量化的风险管理手段，以实现对标的指数的有效跟踪，主要涉及到抽样复制和动态最优化方法。
俞敏超，管理学硕士，历任渤海银行股份有限公司交易员，厦门银行股份有限公司厦门自贸试验区资金营运中心主管、总经理助理。2021年11月加入鑫元基金,历任固收投资经理,现任基金经理。目前管理基金7只，管理规模为160.00亿元。
鑫元基金管理有限公司于2013年8月29日在上海正式成立。由南京银行股份有限公司发起,与南京高科股份有限公司联合组建，公司固收管理团队配置完善，且较早进行了指数债基的布局。经过长期不懈的努力，在债券基金管理方面积累了丰厚的经验，形成了领先的竞争优势和成熟的管理体系。
总得来讲，鑫元中债3-5年国开债指数A(007092)/C(007093)近一年投资收益5.08%，历史业绩突出，同类中位居前列，底层资产为政策金融债风险极低，俞敏超投资经验丰富，鑫元基金整体实力雄厚，能够为基金提供更好的平台支持，我已经提前上车布局了一些，感兴趣的同学可以择机关注布局！
