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发表于 2024-07-19 10:47:33 天天基金网页版 发布于 上海
债市开盘长债跌、短债涨!早盘一个好消息,一个坏消息

划重点:

1、债市好消息:人民币兑美元有望升值,央妈可能暂时放债市一马。

2、债市坏消息:昨夜美债利率上行,汇率警报还没有解除。

今天债市开盘,短期限利率债小幅上涨,长期限利率债小幅下跌。看上去,市场开始“听妈妈的话”,长债收益率最近下行明显受阻。

其实长期限利率债暂时横盘,是一个多赢的局面。

如果长期限利率债收益率大幅下行(也就是上涨),中美利差太大,汇率贬值,外汇流出,整个社会的投资环境受不了,股市也受不了,央妈也要出来管管。

如果长期限利率债收益率大幅上行(也就是下跌),买了长债的投资者受不了。

既然上行和下行都有人受不了,暂时横盘是最好的结果。

暂时横盘之后,等到美联储开始降息,美债利率往下走,中美利差减小,汇率压力就会减小。这个时候长期限利率债收益率再继续下行(也就是上涨),债基投资者继续赚钱,这样就能多赢了。当然,这些只是我的美好愿望。

昨天说了上半年债市走牛的原因,还有一个点补充下,那就是中小银行上半年持续在买债。因为贷款需求弱,大行把贷款市场占了,中小行只好疯狂买债,这也受到了央妈的警告。

说回昨夜之后债市的两个消息。

好消息:人民币兑美元升值了。市场开始定价美联储将于9月首次降息,市场还挺乐观的,其实我没这么乐观。

坏消息:美债利率又上行了。美债收益率昨夜开始上行,这会扩大利差,其实是不利于我们债市的。好消息和坏消息的关系是:昨夜利率往利空方向走,但是大家对未来很乐观。

昨天的文章下面还有朋友问我,长债周五会继续跌吗?

其实预测一天的涨跌,跟抛硬币没有区别。我的推理只是未来一段时间(比如2-3个月),我是对长期限利率债谨慎的,更短的时间预测不了。

当然观点可能会发生变化,比如十年期国债如果突然大跌几天,收益率跌回2.5%上方,调整到位了,那我也会转为看多。但我希望大跌还是不要发生的好,会带崩信用债。

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$华夏鼎茂债券C(OTCFUND|004043)$

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