#穿越震荡好选择##六大行再度下挫，背后逻辑是什么？#震荡市更想入手$国泰惠丰纯债债券A(OTCFUND|007214)$，基金今天收蛋2个，打卡报蛋第68天。最近的债市仍然处于震荡行情之中，债市波动的原因主要还是央妈的出手，央行的目的或是避免利率过快下行，并没有意愿持续抬升利率水平。当前基本面依然偏弱，预计利率下行趋势没有改变，对于长期债券市场我依然是看好的。

一是基本面。这是分析债市的起点，涉及宏观经济的数据和知识点，如GDP、通胀率、汇率等，这些数据不仅影响债券的价格和收益率，还决定了债券市场的长期趋势。一般来说，经济增长缺乏动力，则利好债券市场，反之则利空债市。

二是政策面。包括财政政策、货币政策、产业政策等，这些政策的调整会根据不同的经济目标和时间段来影响经济发展和债市波动。目前来看，结合央行近期的降准降息政策，其实整体基调还是偏宽松的，整体利好债市。

三是资金面。包括货币供应量、市场利率等。债券市场对资金面的变化往往更加敏感，央行通过中期借贷便利（MLF）操作、逆回购操作等各种公开市场操作工具，可以调节市场上的货币供应量，即资金面流动性。市场流动性宽松，债券市场收益率下行，债券价格上涨利好债市。

四是情绪面。这是投资者对市场和经济的情绪反应，包括乐观或悲观的情绪。在债市中，情绪面的波动可能会导致投资者行为的集体变化，大家还是得避免被短期的市场情绪所影响，保持理性的投资策略。

总体来说，长期看基本面，中期看政策面，中短期看资金面，短期看情绪面。越长期的因素影响越深远，但反应越缓慢；反之，越短期的因素影响越小，但反应越迅速。所以近期市场的波动确实在情绪面这一侧影响到了大家，但还是应从影响深远的长期因素看问题，在基本面信号偏弱的前提下，预计利率下行趋势没有改变，债市长期的逻辑没有改变。

国泰惠丰纯债债券A作为一款纯债基金产品，坚持长期持有后，投资者的持有体验也会较好。

国泰惠丰纯债A自2019年8月5日成立以来，连续4个自然年度实现正收益，积极应对不同市场行情。求稳又能求进，基金近一年收益率达9.27%（业绩比较基准5.93%），近3年、近5年表现同样名列前茅。经历过时间检验的债基更值得认可，国泰惠丰纯债债券A为长债基金，对于中低风险的投资，需要更加关注回撤指标。此外，国泰惠丰纯债债券A近5年最大回撤1.70%，表现优于79%的同类基金。

随着市场波动成为常态、权益市场整体收益率下行，建议大家对债券基金也要进行理性的收益预期，以免因收益不达预期而带来失望。从资产配置的角度出发，在确认自身风险承受能力的前提下，仍然建议大家在自己的投资组合中保留一定比例的债券基金。所以，在当前股市积蓄反弹动力之际，也应该配置一些防御性资产，国泰惠丰纯债债券A可以让投资组合更加稳健。@国泰基金