交易型资金的涌入正在破坏红利的短久期特征，本来应该看长做短，类似短债持有到期后再买下一只，结果现在被迫“长期”持有，谁下车谁踏空。不过这可能也意味着美股AI和A股红利都在加速赶顶（两者的久期特征都被阶段性“反转”了），联储降息日，历史大顶时。

补充一句，红利基金/红利指数和红利股不是一个概念，前者自带“看长做短”特征，会自动根据股息率“高抛低吸”（指数定期检视），不需要你再针对基金/指数进行二次“高抛低吸”（甚至你这么做可能会完全做反）。

但红利股不一样，比如你看股息率买的$中国神华(SH601088)$ 它股息率都创3年新低，已经跌到2018年水平了，你说你现在看股息率买，你自己信么？？？（千万别说你是看中未来的经营性现金流预期才买的，那是成长股逻辑，长久期资产特征，和红利投资的短久期资产逻辑完全相反）。

吐槽：wind居然没有实时股息率计算功能，它凭什么敢一年收这么多钱的……